限产执行弱于预期施压钢价 后市或延续高位震荡

从需求端来看，本周前三天MySTeel监测全国建材成交量为17.92万吨，较上周环比减少6.27%。而从区域来看，尽管杭州市场螺纹日均出库量为2.9万吨，较上周环比增加11.97%。但卓钢链在对6月22日至28日当周北材南下的情况分析后称，浙沪地区本期到货保持高位，仍居近三年同期最高水平。目前来看，除了南下受阻，浙沪地区相对更好的需求，还是吸引了大量的北材集中流入，不过这也导致了本区的供应压力不断变大，后期市场向上的弹性空间不断减小。

钢厂利润进一步走扩有难度

限产在带来钢材库存转移的同时也带动了钢厂利润的回升。据邱跃成介绍，受限产后钢价上涨影响，目前华东地区高炉的利润已经从前期的170元/吨左右回升到300元/吨左右，而电炉的利润也从-50元/吨回升到接近200元/吨左右。“目前来看，预计钢厂利润暂时也不会有太大的变化。”邱跃成认为。后期钢厂利润进一步扩大也有难度。

据他分析，一方面，产品端上，近期唐山的限产有些松动，令钢价从近期反弹高位回调。另一个方面，铁矿石的基本面依旧偏强，且目前盘面铁矿石价格相对现货仍处贴水，目前来看铁矿石下跌调整的幅度也比较有限。

综合来看，光大期货黑色团队认为，当前国内处于传统消费淡季，螺纹供需基本面边际走弱，盘面价格在经过前期持续大涨后，目前期货和现货已基本平水，相对来看现货市场成交清淡，价格上涨较为乏力，预计短期螺纹盘面或将延续高位震荡走势。