利润551元/吨！为何螺纹利润遥遥领先？

这要从螺纹的生产结构和需求这两方面来分析，从螺纹的生产端来说，分为长流程和短流程两种生产方式，短流程又分为调坯和电炉，2018年螺纹钢产量为2.55亿吨左右，其中电炉端产量超过0.32亿吨，占比达12.5%以上。

大家都知道，2017年以来，由于环保限产，高炉常常受限，在高利润作用下，钢厂在转炉环节提高废钢加入比例以增加产出，废钢消耗量明显增加，导致废钢价格也出现明显上涨，电炉和长流程炼钢成本明显拉开，虽然今年以来受铁矿石和焦炭价格上涨影响，长流程炼钢成本逐渐增加，与电炉成本差在逐渐收窄。 但是长流程的成本始终比电炉低。

需求方面，今年螺纹钢需求是非常不错的，主要得益于房地产的支撑。 目前我们测算的螺纹钢周消费在400万吨以上，虽然产量逐渐增加并且持续创新高，达到380万吨的历史新高，但是从供需关系上来讲，目前螺纹还是需求大于供给的状态，那么整个生产端拥有一定的利润是合理的，在长流程和电炉有一定成本差的情况下，长流程的利润更为可观，螺纹目前还是以长流程为主，这是螺纹仍然呈现较高利润的主要原因，相当于电炉是对整体利润的保护层。 可以假设一种情况，如果电炉出现亏损，大规模停产，那么按照螺纹目前的需求量，仅靠长流程是无法满足供应的，螺纹供应将偏紧。

在这种情况下，短期其它品种的利润难以与螺纹钢比拟，实际上，电炉螺纹钢的利润与其它主要品种更为接近。