PVC期货十周年（明日控股）

2009年5月25日，PVC期货在大商所挂牌上市。在过去10年，PVC产业链发展格局、贸易模式、风险管理理念发生明显变化，交易所持续推动贴近现货市场的制度创新，让期货市场焕发生机和活力，促进期货功能有效发挥，成为产业避险和定价的得力“助手”。10年来，PVC期货从起步到发展、从初生到成熟，离不开市场各方的支持和参与。

2016年，我有幸加入明日控股集团投研部，从事塑化行业的研究工作。每天每时有大量信息涌入，行业政策、上下游库存、扩产计划、设备检修，甚至天气变化都会对市场的供需和价格产生影响。每隔几天我们就要出一份研报，做决策支持。通宵加班写报告是家常便饭。

从业这几年我看到，产业链企业对于衍生品的观念发生了很大转变。传统的“纯产业”思维已经跟不上风险管理需求了。很多贸易商都在转型，提供既有“实物”贸易、也有“衍生品”服务的综合业务模式。

我们公司在利用期货、转型发展上布局很早。2009年参与PVC期货首次交割，2016年开始我们做基差贸易。现在我们业务模式更成熟、也更加多样化。比如，2018年我们与聚烯烃上下游客户，共同参与的含权基差贸易。在该模式下，上下游客户均享有点价权，同时我们以期货盘面，加上固定的升贴水锁定合同价，客户额外支付一定的费用后，我们通过买入场外期权，帮助上游客户锁定最低销售价，下游客户锁定最高采购价，实现双赢，等于说给价格上了一个保险。该模式包含了场外期权、基差贸易，提前帮客户赢锁定了利润。在当年大商所基差贸易试点评审中，该模式获得化工组的第一名。

市场一直在创新。交易所最近上PVC夜盘、交割免检品牌，为期货交易、交割带来更多可能。我相信，创新商业模式离不开脚踏实地的研究。现在我们打开一条产融结合的路子，在不断的尝试中去成长。