独家！速看螺纹产量今年最高点预估

本文内容基于2019年5月9日及前期MySTeel调研数据，内容仅代表个人观点，不做为任何投资建议，仅供参考。

▍ 结论：

1、部分长流程钢厂后期有轧线投产计划，短流程钢厂在电炉无技改的情况下，增产空间不大；

2、目前钢厂螺纹钢原有产能利用率已创新高，后期提升比例不大；

3、若非亏损减产，后期样本螺纹钢产量维持在356-385万吨/周波动，减产空间有限；

4、中西部个别钢厂产量未完全释放，预计后期产量在本周基础上还将继续增加。

一、开工率情况

据Mysteel样本统计，截止5月9日，样本钢厂螺纹钢开工率约为77.38%，同比增加5.9%。其中长流程钢厂开工率为84.4%，同比增5.96%；短流程钢厂开工率为59.77%，同比增5.75%。 从数据来看，长流程钢厂轧线开工率较2017年高位仍有4.6%的差值，短流程钢厂开工率已处于历史峰值，后期高炉厂开工设备仍有增加空间。

二、产能利用率情况

据Mysteel样本统计，截止5月9日，样本钢厂螺纹钢产能利用率约为82.36%，同比增加15.64%。其中长流程钢厂产能利用率为88.86%，同比增15.87%；短流程钢厂产能利用率为57.36%，同比增14.8%。 从数据来看，长短流程钢厂产能利用率均创历史新高，已接近产量的极限值，产量提升空间有限。

三、产量情况

据Mysteel样本统计，截止5月9日，样本钢厂螺纹钢周产量为375.72万吨，同比增加71.38万吨。其中长流程钢厂周产量321.78万吨，同比增57.46万吨；短流程钢厂周产量53.94万吨，同比增13.92万吨。 从数据来看，螺纹钢产量与产能利用率趋势基本匹配，后期继续增加空间有限。

从上面统计数据来看，难免提出疑问。为什么开工率并未创出新高，但是产量跟产能利用率却新高？如果用开工率比例去推算后期产量增加空间，是否有效？

个人观点如下：

1、样本钢厂中存在部分长期停产企业，从开工条数/轧线总数角度考虑，该部分企业属于无效产能，对于开工率有一定干扰。

2、部分在产钢厂中，2017-2018年期间，由于利润好转对于产线有升级改造，实际产能较前期相比有增加，部分企业产能利用率大于100%。

3、由于去年同期部分企业限产，产量未饱和生产，但目前基本无限产影响，因此产线产能利用率水平整体偏高。

4、综合数据来看，用2017年开工率推后期螺纹钢周产增量空间逻辑不合理，主要在于部分前期停产钢厂无复产计划。

四、后期产量预估

（注：表中停限产情况仅为个人预估，未经任何口径核实）

结合数据个人认为： 在价格未跌破钢厂成本之前，2019年全年螺纹钢将整体维持高产水平，预计Mysteel样本周产上限在385万吨左右，下限在356万吨左右 。 二三季度周产均值在370万吨左右，较2018年同期增加56万吨/周左右，产量增幅预估同比增17.8%， 短期来看中西部地区仍有部分增产空间。