期指面临温和回升

   上周国内A股市场呈现先抑后扬走势，周初受到外围市场普遍走弱影响，沪深两市持续下行，上证综指大幅低开接连跌破3000及2900整数关口，周五市场“V”形反转，指数快速反弹，最终收报2939.21点，重回2900之上。期指三个品种全线走低，其中IH跌幅最大，当周主力合约下跌5.54%，同时IF及IC主力合约则分别下跌5.06%和4.42%。基差方面，期货贴水扩大，截至上周五，IF、IH及IC主力合约分别贴水19.5、8.8及46.3点。

   量能方面，期指持仓继续显著攀升，三个品种总持仓当周大增47941手至340854手，创四年以来新高。各品种持仓均有明显增加，其中IF增仓2万余手，持仓增至143566手，IH增仓9146手，持仓增至70183手，IC增仓17099手，持仓升至127105手，再创历史新高。

   主力持仓方面，随着市场振荡加剧，各品种多空主力持仓均有显著增加。其中，IF多空双双增仓1万余手，多头增13032手，空头增12762手，净空持仓降至9251手；IH多头增仓5192手，空头增仓5961手，净空持仓增至5503手；与IF类似，IC多空主力增仓幅度也均在1万手之上，多头增10180手，空头增10470手，净空持仓较前一周增至8331手。

   具体席位方面，市场分歧日渐凸显，各席位多空主力继续增仓。多头方面，五矿经易、大越及一德期货等席位多头持仓均有不同程度增加，其中五矿经易期货多头增仓2000余手，净持仓由空翻多，净多1948手。东吴期货自上周一以来多头持仓也有明显回升，目前净多3253手。与此同时，国泰君安及中信期货等部分席位多头持仓小幅回落。空头方面，中金、申银万国及兴证期货等席位空头继续加仓，其中兴证期货空头增仓近1500手，净空持仓增至1446手。与此同时，瑞银、华泰及招商期货等席位空头持仓则有所回落。

   图为IF多空主力持仓

   总体来说，5月第一周期指持仓持续增加，多空主力对峙局面再度显现。短期来看，经过前期连续下挫，期指短线仍有反弹空间，预计后市将继续温和回升。

                                        （作者单位：永安期货）