资金大举撤离 黄金净多仓位减半

中国期货市场监控中心商品指数（4月22日）

指数名开盘收盘最高价最低价前收盘涨跌涨跌幅（%）

商品综合指数85.3285.040.280.33

商品期货指数1003.171004.591010.41002.861002.542.060.2

农产品期货指数839.23840842.86837.58839.070.930.11

油脂期货指数452.11452.33455.01451.71452.10.240.05

粮食期货指数1225.211228.041230.261220.881223.364.680.38

软商品期货指数814.94816.7819.33813.74814.342.360.29

工业品期货指数1077.841080.161088.451077.541077.143.020.28

能化期货指数687.45691.46696.52686.84687.164.30.63

钢铁期货指数1259.511264.681282.261259.341258.36.380.51

建材期货指数1079.5210881096.051078.571078.569.440.88

□本报记者张枕河

近期，国际金价走软，包括对冲基金等大型机构投资者也大幅削减黄金净多仓位。业内人士指出，目前市场风险情绪回升，不少此前出于避险目的而选择黄金的投资资金开始离场观望。但从中期看，不少风险因素还未化解，黄金仍存上涨潜力。

资金押注行情趋弱

不少投资者目前正押注黄金短线将走软。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的周度报告显示，截至4月16日当周，在国际金价创下年内新低的情况下，对冲基金持有的黄金净多仓位也较此前一周大幅下降49091手，使得净多仓位降至56273手，创下过去19周以来最低水平。这也意味着对冲基金削减将近一半（46.6%）的净多仓位。从具体数据上来看，黄金多仓较此前一周减少16294手至183213手，空仓较此前一周增加32797手至126940手。

除对冲基金押注金价走低外，ETF投资者也在持续抛售黄金。彭博最新数据显示，截至发稿，全球最大黄金ETF—SPDRGoldTruST持仓自今年4月以来累计下降超30吨，这使得总持仓量降至六个月最低水平。

由于市场风险情绪高涨，投资者抛售黄金，导致金价不断走低。上周，现货黄金在跌破100日均线并连续刷新年内新低，目前徘徊在1280美元/盎司附近。

机构观点现分歧

当下业内机构和专业人士对于金价未来走势存在一定分歧。

有观点认为，金价下行趋势已确立。道明证券大宗商品策略师加利表示，美股上涨和美元汇率走强令黄金投资者离场观望。目前许多资产类别的波动性都相当低，股市也徘徊在略低于历史高点的水平，并未出现明显下跌，因此目前持有黄金的机会成本相当高。近期投资者或会远离黄金，直到有更多避险情绪出现。此外，金价已突破自去年11月低点形成的上行趋势，而现在处于下行趋势。

从技术面看，FXStreet分析师高博尔表示，未来一到两周，金价恐将进一步下跌，并测试2018年8月低点以来的上行趋势线支撑位。

但也有观点认为，在经历震荡之后，金价未来可能提升。渣打银行贵金属分析师库伯指出，从去年8月触及低点至今，黄金其实有不少回升，且维持在一定的震荡区域内。后市仍看好金价，但其近期会在震荡区域内盘整一段时间，之后才可能开始走高，时间很可能是六个月之后。预计受到美元走弱等因素提振，国际金价有望在今年第四季度涨至1325美元/盎司。

上海东证期货在最新研究报告中指出，近期地缘局势风险有所抬升，短期将提升避险情绪利好金价。尽管市场风险偏好处于高位，但美债收益率已止升回落，接下来市场预期将再度修正，进入调整阶段。短期来看，预计国际黄金现货价格将回升至1300美元/盎司上方，建议投资者关注。