股指期货配置价值提升 期货公司密集研讨

⊙丁晋灵 ○编辑 孙放

3月以来，股指期货市场成交量较前期大幅增长，且日均合计持仓规模已超历史最高水平。市场机能的恢复引来了机构的关注，有关金融衍生品的讨论日趋活跃。近期，多家期货公司密集举办金融衍生品研讨会，有些会议甚至在同一天“撞车”。

4月13日下午，兴业证券上海分公司和兴证期货合作举行“新时代新机遇股指期货再启航”专题会议。同日，鲁证期货和前海期货也举办了股指期货论坛。此外，国泰君安期货将于4月18日举办扑克股指期权沙龙。

一些与会的业内人士表示，近期金融市场回暖，多次“松闸”后，股指期货的配置效用也逐步体现。

兴证期货总裁刘金平在专题会议上表示，股指期货作为风险管理的重要工具，为股票市场健康发展提供了有效保障。股指期货推出后，丰富了机构交易策略和产品种类，丰富了机构投资者的资产管理水平。对比股指期货推出的前后8年行情，沪深300指数年化波动率下降了24.7%。从今年3月起，股指期货市场的参与热情被A股行情点燃。沪深300期指3月成交量为231.5万手，同比增365.67%；上证50期指成交量为103.46万手，同比增185.5%；中证500期指成交量为172.81万手，同比增469.36%。兴证期货高度重视股指期货在公司发展中的战略地位，相信随着股指期货常态化的逐步深入以及期权品种的上市，衍生品市场将迎来更大的发展空间。

兴业证券上海分公司副总经理柯文玮提出，在资管新规下，对预期收益率或保本有需求的客户依然存在，这就需要对产品进行全面的改造和升级。在此背景下，使用股指期货、期权等金融衍生品来风险管理就显得尤为重要。

在具体操作方面，有参会的私募人士表示，目前主要有套利和CTA两大策略涉及股指期货，从目前行情看，中频的股指期货CTA策略获利情况较好，配置股指期货策略的产品比纯商品策略的产品更有机会。不过，需要提醒投资人的是，加入股指期货配置的意义主要还是在于分散风险，而不是增加收益。