主力合约创两年新高 铁矿石期货能否持续走强

近期，铁矿石期货涨势明显。4月3日，铁矿石期货主力合约涨停，涨幅达5.95%，创两年新高。与此同时，现货市场也不平静。中国钢铁工业协会公布的数据显示，3月末中国铁矿石价格指数比年初上涨20.08%，同比上涨29.47%。其中，进口铁矿石价格3月末比年初上涨22.99%，同比上涨33.49%。进入4月份，进口铁矿石价格涨幅进一步扩大。

4月4日，中国钢铁工业协会发布报告认为，上涨原因主要是受1月下旬巴西淡水河谷溃坝事件以及3月中旬澳大利亚西部港口飓风袭击影响，巴西、澳大利亚铁矿石产量下降、发货量下降。加之，近期国家统计局公布1月份至2月份钢铁生产数据同比增幅较大，市场预期较好。

中大期货首席经济学家景川表示，巴西淡水河谷矿难事件、澳大利亚飓风影响了铁矿石供应商力拓和必和必拓矿石产量，使得期货市场对于三大矿山供给产出减弱的预期明显增强。中信期货研究部研究员周涛认为，铁矿石期货连续走高的原因，一是巴西矿难后，铁矿石全年供应收缩，澳大利亚飓风又影响了1300万吨左右的发运量。二是国内高炉在4月份集中复产，提升了对铁矿石的需求。

不过，中国钢铁工业协会认为，虽然铁矿石供应量有所减少，但对整体供需影响有限，只是被市场过度解读了。2019年我国钢材需求难有大的增长，钢材市场仍将处于供大于求局面，后期钢铁生产增幅会逐步回落，铁矿石价格总体上难以维持高位态势。

从现货方面看，据钢铁协会旬报统计显示，3月中上旬，按会员钢铁企业平均日产量189.40万吨估算，全国日产粗钢242.68万吨，比1月份至2月份平均值下降4.28%；全国日产生铁198.42万吨，比1月份至2月份平均值下降7.52%。钢铁产量下降，对铁矿石需求强度有所减弱。预计3月份粗钢日产总体上与1月份至2月份持平或略有下降。

此外，进口矿港存仍居高位。3月末，全国进口铁矿石港口库存量为1.47亿吨，是近7个月以来最高水平，环比上升16万吨，升幅为0.11%。总体来看，铁矿石库存高位运行，铁矿石供应充足，市场供大于求态势不会有大的改变。

景川预计，短期看，铁矿石期货强势仍然在持续中。不过，一旦出现铁矿石产量相对确定的消息，则行情调整难以避免。周涛认为，铁矿石期货4月份的基本面还比较强。但需要注意，目前看澳大利亚新飓风对港口发货影响不大，预期有落空风险。同时，期货基差已修复完成，基差修复的动力在弱化。