【SMM日评】黑色系表现相对疲弱 沪锌领涨有色金属

乐观情绪重燃，沪锌领涨有色金属，放量上行2.43%。黑色系表现相对疲弱，但安全检查利好发酵，郑煤刷新两个月高位。

管理层积极言论提振，有色板块双星闪耀。今日有色金属整体飘红，沪锌主力合约大涨2.43%，成交量增近9万手至66.6万手，沪镍一路走高，收涨1.64%，期价升至近两个月高位，沪铜也止跌反弹涨超1%。昨日三部委发布会释放利好信号，市场预期中国将采取更多积极措施提振经济，国内工业品集体转暖，基本金属全面走高。基本面方面，尽管临近春节需求不佳，但沪锌、沪镍交易所库存均于处阶段性低位，期价进一步下行动力不足。此外，近期镍市下游不锈钢社会库存下降，3系不锈钢价格小涨，提振期价于此前触及的15个月低位连续反弹。

昨日，相关部门负责人表示，货币政策将强化逆周期调节，更大规模减税降费，围绕“建设、改造”进一步加大投资力度，有效缓和贸易数据带来的低迷情绪。不过，在英国脱欧协议草案被否之后，投资者又将迎来对特雷莎·梅政府的不信任投票，或引发市场避险情绪。

今日资金流方面

昨日涌入三大期指的资金，大规模离场，商品期货关注度提高。有色板块共吸引逾9亿资金流入，其中，4.82亿资金流入沪铜。豆粕价格继续下挫，但不妨碍4亿资金入场参与，合计5.42亿资金流入油脂链。

SMM分析师1月16日简评

铜：今日沪铜1903合约今早开于47060元/吨，开盘即低位，开盘后基本围绕日均线做窄幅震荡整理，午前振幅未超过80元/吨，午间小幅拉涨至47190元/吨附近震荡收整，午后因伦铜直线拉涨约30美元/吨至高位5974美元/吨，沪铜跟涨，铜价快速上升至47370元/吨附近，探顶47430元/吨，收盘47380元/吨，涨500元/吨，涨幅1.07%。今日1904-1906合约持仓量累计增加33320手，其中1905合约增仓12142手，1906合约增仓12798手。今日沪铜指数日增仓25212手至56.8万手。今日1902-1906合约呈现back结构，合约价差逐渐拉开。今日沪铜主力实体红柱受5日、10日均线缠绕，收复近三日跌幅，MACD指标中DIF曲线上行，有望形成技术金叉，晚间等待外盘指引，关注多空动向，关注近、远月价差情况，晚间测试沪铜主力能否再度突破47500元/吨。

铝：沪铝主连1903合约早间开于13350元/吨，第一交易阶段小幅冲高13380元/吨后回落探低13325元/吨，第二交易阶段首先表现为围绕13340元/吨一线窄幅震荡，午后开始顺沿5日均线一路攀高冲破层层阻碍跃居13410元/吨，直逼布林通道上轨线，日盘终收于13400元/吨，涨125元/吨，涨幅0.94%，成交量增16432手至19.4万手，持仓量减23006手至25.9万手，空头减仓为主，今日收于小阳线，重心较昨日抬升，向上刺破5/10日均线。昨日商 务部、工信部及人社部联合在国新办发布会上集体发声，释放一些利好消息，空头信心不足趁机减仓离场，推升铝价收复前期部分跌势，有色盘面集体翻红，但此次铝价回暖与基本面关系不大，主因空头怯场，若后续宏观消息被市场消化，预计铝价难以持续性回暖，晚间继续关注多空头变化及周边金属走势。

锌：沪锌主力1903合约开于20480元/吨，盘初沪锌承压日均线窄幅整理，随后盘中看多情绪渐浓，多头买盘力量显现，沪锌重心上移至20600元/吨，午间时段， 沪锌再度走高，突破60日均线压制，至20890元/吨附近。收涨报20860元/吨，较前一交易涨345元/吨，涨幅1.68 %，成交量增88306手至66.6万手，持仓量增36892手至23.9万手。日内多头买盘力量显现，沪锌1903合约增量3.6万余手，沪锌重心上移，站上多路均线后，上探布林道上轨方向，然趋近年末在消费弱势的情况下，沪锌继续上行力度仍有待考量，晚间或承压布林道上轨。

铅：日内，沪铅1902合约开于17520元/吨，沪铅日内探低回升，盘初沪铅基本沿日均线运行，后有色金属整体走强，沪铅顺势震荡拉涨，一举站上10日均线，且一度攀升至17630元/吨，临近收盘，部分多头选择获利离场，沪铅小幅回落，最终报于17590元/吨，涨125元/吨，涨幅0.72%，持仓量减2228手至49166手。沪铅报收中阳线，空头连续两日积极止盈离场，说明空头打压情绪暂缓，且5日均线走势趋平，故近期沪铅大概率将维持低位盘整趋势，预计夜间沪铅或以5日均线托底，并于10日均线附近运行。

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