机构视点20190319

贵金属

伦敦资本集团：近期对黄金持乐观态度，黄金可能会在当前范围内盘整，但不会低于1280美元/盎司。总的来说，市场对黄金的需求仍然强劲。

盛宝集团：美联储的中性立场将继续支持股市，这对金价构成压力。黄金市场缺乏信心，因为投资者认为没有理由持有避险资产。

德国商业银行：无休止的英国脱欧混乱令黄金的避险需求保持在较高水平，美国低迷的通胀数据可能会鼓励美联储保持谨慎态度。由于预计美联储今年不会加息，所以黄金应继续成为具有吸引力的另类投资。

有色金属

惠誉：预计2019年铜均价将达到每吨6900美元，因创纪录低位的LME铜库存令基本面紧俏，并且市场人气改善，这都在推动价格走升。

德意志银行：市场向LME仓库交付铜的行为被视为一个信号，表明现货疲软正影响到中国以外的市场。

国际铅锌研究小组：全球锌市场供给短缺从去年12月修正后的6.24万吨收窄至今年1月的2.8万吨。全球铅市1月供给缺口扩大至2.55万吨，去年12月缺口为1.6万吨。

挪威海德鲁：由于原材料成本上升以及巴西Alunorte厂的运营减少，该公司2018年的基本盈利减少了2.52亿美元。

能源化工

摩根大通：OPEC+的减产需要延长至2020年才能避免油价大跌。由于全球经济增长放缓，2019年全球石油产品需求增幅下调5.8万桶/日至103万桶/日，供给增幅下调了74万桶/日至30万桶/日。随着伊朗和委内瑞拉遭遇制裁，地缘政治风险日益严重，上半年布伦特油价料接近70美元/桶，下半年随着美国供给增长的回归，油价情形更加不确定。

JBC能源：中国创纪录的原油加工量对地区市场来说是不可持续的，可能降低经合组织亚洲国家炼油厂的开工率。中国2019年剩余时间的平均原油加工量将接近1230万桶/日，意味着同比增长21.5万桶/日，鉴于今年的产能增加，这仅仅是一个谨慎的估计。

法兴银行：将2019年第二季度和第三季度的油价预测上调5美元/桶。与上月相比，无论是绝对价格还是远期结构，WTI和Brent市场均走强。沙特不太可能像2018年那样主动增加产量弥补供给中断。预计Brent未来12个月运行区间为62—75美元/桶，WTI运行区间为55—69美元/桶。

农产品

布交所：维持阿根廷2018/2019年度大豆产量预测值不变，仍为5300万吨，比上年的3510万吨提高51%。近期降雨有助于改善大豆农田的土壤墒情，特别是二季大豆，但已经成熟的首季大豆可能受到降雨过多的不利影响。

Safras：截至3月15日，巴西大豆收割率已达到61.8%，较之前一周前快了9.7个百分点。目前大豆收割进度快于上年同期的55.8%，也快于5年均值55.1%。

印度炼油协会：2月印度棕榈油进口量为75.17万吨，同比减少1.1%，豆油进口量大幅提高，达到22.04万吨，同比提高65%。

Agroconsult：巴西2019/2020榨季甘蔗产量可能超过当前榨季，为2015/2016榨季以来首次同比增加。新作甘蔗产量将达到5.75亿吨，高于2018/2019榨季的5.7亿吨。如果未来几日如预期般迎来降雨，将帯来多达5.9亿吨的产量。

                                                        （中大期货 王涛）