关注政策面变化

上周易盛农期指数振荡下行，周跌幅达到0.79%，目前报收于973.4。权重品种中豆粕偏强反弹，市场情绪转暖。相反，上周豆油价格持续走低，连续录得四根阴线。

白糖方面，咨询机构Datagro周三表示，在4月开始的新榨季，巴西中南部糖产量预计为2,970万吨，高于10月最初预估的2640万吨和当前年度的2650万吨。Datagro预计2019/2020榨季甘蔗压榨量为5.83亿吨，高于10月初步预估的5.70亿吨，主要原因是降雨改善了甘蔗的生长条件。从国内来看，甘蔗糖厂已进入生产旺季，甜菜糖厂仅有2家尚在开机生产。2月产销数据已公布，全国销糖率同比增长，产销数据偏利好。但考虑到目前处于消费淡季，后续的阶段性供应压力仍然存在。需继续关注压榨进度以及销售情况。

受美国与中国间贸易协议可能推迟的担忧及美元走强打压，ICE棉花期货周四下滑近2%。由于美国与中国间贸易协议可能推迟至4月末，棉花交易者需密切关注后续贸易磋商进展。国内方面，棉企补库，需求恢复，但是进度较为缓慢，且国内棉花工商业库存较高，进口压力和郑棉仓单压力均较大，整体来看基本面压力仍存。

从豆类品种来看，目前豆粕现货成交情况较好，市场情绪回暖，豆粕库存位于历年均值附近，而大豆库存近期出现下滑，短期支撑期价。不过，3月后大豆进口量恢复往年水平，后期原料供应充足，非洲猪瘟疫情持续发酵引发需求担忧，整体限制豆粕的上行空间。国内菜粕在炒作过后冲高回落，豆菜粕替代性较强，目前两者价差处于低位，在国内豆粕上行空间受限的情况下，上方压力较大。

棕榈油2月库存环比增加1.3%至305万吨，超出市场预期，维持高位。节后国内油脂需求转淡，豆油库存小幅回升，菜油库存处于历年偏高位置。油脂整体供应压力仍然较大，上行空间受限。后续需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口带来的影响。

综上所述，白糖产销数据利多，棉花需进一步关注中美贸易协议磋商结果，棕榈油、豆油库存上升，油脂整体供应压力增大。预计后期易盛农期指数将振荡运行，关注猪瘟、中美贸易磋商等事件性影响。(更多指数详情，请联系郑商所朱林：0371—65613865)