【农产品策略周报】美政府关闭无报告 市场聚焦南美天气恶化

继上周上涨后，本周价格收盘走低。由于美国政府关闭，未公布政府报告，而且也没有关于中美贸易谈判现状的最新消息，使得市场聚焦于南美日益恶化的天气。

在联邦政府关闭期间，将不会公布交易者的承诺报告。这也影响了美国每周的出口销售，目前还未实现。

本周价格变化

继上周上涨后，本周价格收盘走低。由于美国政府关闭，未公布政府报告，而且也没有关于中美贸易谈判现状的最新消息，使得市场聚焦于南美日益恶化的天气。

在联邦政府关闭期间，将不会公布交易者的承诺报告。这也影响了美国每周的出口销售，目前还未实现。

油籽复合物（ 大豆、SBM 和SBO）

由于没有美国政府的官方报告，交易者越来越依赖市场传言来确认中国国有企业的购买情况，目前的传言称中国的购买计划已经结束。这不包括任何从中国私人公司购买，除非他们开始从美国购买，否则预计库存仍将是沉重的负担。而且，正如我们在上次报告中提到的，我们认为只有当贸易谈判的乐观情绪变为取消贸易关税时，这种情况才会发生。

中国的供应缺口不再像以前那样巨大，这是因为目前的购买量和中国农业部声称，由于猪流感和低蛋白质饲料，中国对豆粕的需求将大幅下降。

在南美洲，天气越来越令人担忧。由于巴西持续干旱，整个南美范围的产量下降幅度正在缓慢上升。随着大部分大豆作物达到影响产量的关键生长阶段，预计温暖/干燥天气将在巴西中部持续。

微弱的厄尔尼诺信号持续存在，这导致巴西中部持续干旱天气，影响了三分之一的种植面积，这可能意味着巴西的干旱气候为结构性因素。但是，正如所料，由于厄尔尼诺现象的影响，阿根廷正面临降雨过多的问题。我们在上次报告中提到，对巴西的影响可能更大，因为作物种植较早，以利用当时的相反情况，即种植的许多豆类是短季豆类，其产量通常低于普通豆类。然而，还没有造成重大损失。如果干燥天气或干燥天气预报再持续 2 到 3 周，那么豆类可能突破目前的交易范围。

豆类价格正等待突破区间的动力，其中两个可能的触发因素是巴西天气情况恶化，或者贸易战达成明确协议，导致中国私人企业购买美国作物。没有出现其一，我们预计价格将继续在一定范围内交易。正如我们一段时间以来所看到的，低隐含波动率水平继续支持这一观点。

交易思路:

CBOT玉米：2019 年 3 月期货合约于375.75 买入多头，止损价 365。

CBOT小麦：500-510范围内进入多头，在 490-480 范围内止损。

芝商所与专业农产品调研机构Arcadia Agri合作，免费提供全球农产品的策略周报，涵盖芝商所旗下CBOT玉米，大豆，豆粕，豆油及小麦等主导产品。