动力煤回调风暴已来 无法抗拒

现货动力煤市场需求低迷，港口贸易商急于出货，鲜有实际成交。据悉12日港口少量询货以优质高卡煤为主，部分贸易商报价小幅下探，但下游接受程度偏低，港口价格持续下行。当前需求端的弱势短期居于上风，供给端短缺难以持续发酵。持续关注下游采购进度以及煤矿复产情况。

3月12日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报635元/吨，连续两期持续回调，较上期价格回调4元/吨，较上月同期价格上调45元/吨或7.6%；CCI5000动力煤价格报557元/吨，较上期价格回调5元/吨，较上月同期水平上调42元/吨或8.2%。

下游方面看，一方面，随着淡季来临叠加目前电厂库存仍处于高位，电厂采购的积极性较低。而随着南方天气的转好与北方气温回升，六大电厂日耗有所下降；另一方面，电厂方面因前期港口煤价涨幅过大，采购意愿较低，对市场煤多保持观望态度，短期内暂难出现大规模集中采购。

截止3月12日，沿海六大电厂库存合计1621.9万吨，较月初减少98.9万吨或5.7%，日耗煤量为62.2万吨，较月初减少8万吨或11.4%。存煤可用天数为26.1天，和月初相比，增加1.6天。

有分析人士指出，供给方面，未来预计随着两会结束，各地煤矿有望逐步复产带动供给恢复。需求方面，需求呈现一定程度下降趋势。综合看，在短期沿海地区需求呈现下降趋势、产地供应有望逐步恢复的格局下，预计动力煤价格将稳中回落。

中国煤炭资源网通过华东某贸易商了解到，最近市场需求在减少，现货报价报一口价的少，都是指数浮动定价，整体市场偏弱运行，尤其山西煤。

另据国内某贸易商表示，预计两会以后会有一部分煤矿复产，但是整体来看受环保检查和安全检查肯定不可能全部复产，产能释放有限，现在受影响的点就是可能3月底供暖季结束以后需求可能会弱一些，煤矿地销情况一般，价格出现松动。

产地方面看，本周开始陕西、内蒙古地区部分煤矿价格出现下调，此次价格下调一方面因前期煤价涨幅过快，导致下游采购成本大幅增加；另一方面因采购积极性回落，出于对两会结束后产地供应增加的预期，下游用户暂时以观望为主。

据悉，陕西榆林地区在产煤矿表示下游需求转弱，煤矿出货转差，加之之前煤价上涨过高，煤价小幅回调。内蒙古鄂尔多斯地区部分块煤价格回落10-20元/吨，由于前期涨幅较大，下游接受意愿下降，拉煤车排队减少，但是两会期间当地还在限制煤管票，供应仍较紧张，暂时不会大幅下跌。

综合来看，根据历年电厂日耗数据来看，3、4月通常是电煤需求淡季，日均耗煤在64万—65万吨，短期来看，电煤需求难以明显增加。并且，从沿海电厂库存来看，目前稳定在1600万吨以上水平，煤炭库存基本可以覆盖至4月初，电厂很难出现集中采购需求，需求端配合有限。在失去成本端支撑以及缺乏需求配合的情况下，港口报价面临回调压力。