货币利率底部振荡

   3月8日，短期期限Shibor持续回落，隔夜、1周、2周Shibor分别下跌1.30、12.90、3.90个基点，报收2.0470%、2.3880%、2.4480%。1个月、3个月、1年Shibor分别上涨0.70、0.40、0.30个基点，报收2.7120%、2.7550%、3.0570%。6个月、9个月Shibor分别维持2.8500%、2.9500%未变。

   在公开市场操作方面，央行上周净回笼货币2200亿元。春节以来，央行在公开市场操作方面，总体上是净回笼货币操作。央行公布的1月信贷增长以及货币投放规模远超市场预期，导致市场认为央行货币政策走向宽松。国内资本市场最先获得这种预期支撑。春节之后，国内股市连续大涨，上证突破3000点，量能放到万亿元。中国政府工作报告方面，里面并没有提到货币政策的具体量化目标，在CPI方面，定了3%的目标，同时GDP区间为6%—6.5%。随着美中贸易谈判相互妥协，2019年中国对美国顺差有望减缓，国内市场更加依靠内部消费，货币对实体经济的支持更加需要政策性导向，打破传统的货币刺激“走老路”。中国金融供给侧改革，将打破以前的银行信贷流向，试点注册制科创板横空出世，补充中国资本市场，优化股权市场，进一步疏通资金向创新领域的通道。

                                                    （作者单位：国信期货）