黑色三月不确定较高，四月确定性较高 | 今日复盘

我认为近期上涨的主要因素在于货币宽松，从近两周的成交来看实际还是相对平平。后期随着开工的增加成交比前期可能会好一些，如果定义为是货币宽松导致的近期的上涨，那么3月上旬到期的资金可能会存在资金缺口，3月7日MLF到期1045亿，3月16日MLF到期3270亿，逆回购到期2600亿，总共到期资金6915亿。如果三月货币不在宽松那么三月会存在资金缺口。

近期的黑色如果做短线的确不好交易，对冲相对好一些，站在这个时间点上3月不确定性加大，但是确定的是4月会单边下滑，我在之前的文中分析过4月下跌的主要原因，三月的不确定性在于财政投放和政策影响，从交易的角度看，空远期合约在时间上有优势，空间上的优势在主力合约。从交易的角度看可以多空一些远期远期合约，轻仓多一些主力合约，如果3月下跌，那么远期合约的挣钱，主力合约亏损，但是远期合约的仓位要比主力合约大，如果是三月上涨，主力合约挣钱，远期合约亏损，到了四月方向开始转向的时候，平05，空单持有远月。如果只持仓一个合约单边交易风险较大一些。

如果上涨从时间上看差不多20个交易日左右，如果选择下跌应该是在三月初，三月不确定性较高，而4月下跌的概率就极高。

大有期货农产品研究员

— 李文婷 —

3月6号晚上20：00  深解

贸易纷争辗转反侧，油粕价差仍是优选