【机构评论】铅价格未能进一步走高 蓄企对后市展望继续偏悲观

现货市场：昨日日内沪铅价格上攻乏力，再度呈现出回落态势，而夜盘则再度呈现小幅反攻，而在日内在回落过程中，也没有见到持货商有明显的挺价动作，而对于下游蓄企而言，由于铅价的回落，使得市场对于未来的展望再度趋于悲观，加大了蓄企的观望情绪，使得昨日现货散单成交再度回落。

库存情况：昨日上期所库存再度小幅下降551吨至19,317吨。但是当下上期所铅库存已经累计到相对较高的位置，倘若下游采购能够有所复苏，那么对于现货以及近月铅期货合约或许都会有一定的提振。但就目前情况看，下游复苏的难度，至少在短期内仍然相对较大，那么在这样的背景下维持近月合约偏强的逻辑似乎仍然会显得较为勉强。

进口盈亏情况：昨日人民币中间价连续第6日出现上调，上调达到179个基点，报6.6952，但是对于国内铅品种而言，无论是当下实际需求还是对于需求的未来展望均不十分乐观，故此使得国内铅价格适中呈现相对偏弱格局，目前铅品种进口盈利水平依旧处于关闭状态。

再生精铅与SMM1#铅价差：昨日废旧电瓶价格较前一日持平，不过较周五之时还是出现了200元/吨的上调，故此虽然近期再生铅价格甚至呈现出高于原生铅的价格，但是由于当下再生铅的价格优势丧失，故此倘若后市真的存在下游需求出现一定程度复苏的迹象，那么采购或许也会暂时涌入原生铅。并且就目前蓄电池价格以及再生铅的价格而言，再生铅企业的利润实则仍然较为有限。

操作建议：昨日沪铅价格未能延续此前的涨势出现了回落，这使得市场，尤其是下游蓄电池企业对于未来铅价格的展望再度持较为悲观的态度，观望情绪也进一步加剧，使得散单成交再次出现下降，故此当下对于沪铅而言，操作仍以逢高做空为主，而手中持有现货之持货商也仍可采取卖出虚值看涨期权以收取权利金的操作方式。

后市关注重点：下游需求能否有所复苏