废钢涨价机会来了？从库存角度这么看！

春节以来，现货市场价格可谓是一波三折。先是在开门红及铁矿价格带动下一路拉涨，而后又在高库存的推动下，启动一波下跌，随后又在各地环保声起中出现回涨，废钢市场价格也跟随现货价格震荡调整。 近日，铁矿石价格逐步回归理性状态，美延后对华关税加征，黑色系期货再次迎来一波反弹，而废钢方面，贸易商陆续回归市场，废钢库存持续两周下降，钢厂将启动补库计划，后期废钢价格将如何表现。下面笔者从库存角度做简要分析。

▍ 近两年春节前后钢厂废钢库存变化情况

从去年春节前后钢厂废钢库存变化情况来看，春节后3周库存均呈现下降走势，在第4周库存开始出现回升趋势。 结合今年情况来看，节后第二周，市场商户多以返市，钢厂也开启收货计划，高炉开工率同比增1.86%，不过受成品材价格偏低影响，今年电弧炉开工率下降明显，废钢消耗量同比降低，预计节后第三周库存降幅或不及2018年。

▍ 钢厂库存降幅收窄 到货情况有所改善

从我网调研的61家钢厂废钢库存的变化情况来看，节后两周内废钢库存都是处于下降状态。不过从废钢库存的降幅来看，节后第一周钢厂废钢库存降幅为15%，节后第二周钢厂废钢库存降幅为7.5%，库存降幅大幅收窄。此外，从我网调研的247家钢厂高炉开工率来看，节后第二周高炉开工率77.58%，环比增0.35%。在钢厂废钢消耗量增加的情况下，废钢库存降幅大幅收窄，这意味着节后第二周各个钢厂到货情况有了明显改善，市场活跃度增加。

▍钢厂库存基数处于合理水平 后期存在补库意向

据我网统计，截止2月22日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量274.14万吨，较上周降20.46万吨，降7.5%；较去年农历同期增34.82万吨，增12.7%。虽然目前钢厂废钢库存较去年同期相比有所增加， 不过从近两年钢厂平均库存水平来看，目前钢厂库存仍旧处于合理水平，在终端需求预期较好的情况下，后期市场仍有较强补库意愿。

综合来看，本周废钢市场活跃度逐步回升，钢厂到货情况有改善，且在终端需求预期较好的情况下， 多数钢厂有较强补库需求。不过由于目前废钢与铁水成本相比仍有一定劣势，因此在成本压力下，预计后期废钢市场稳中盘整为主，总体仍将呈偏强格局。