【机构观点】矿价有望企稳 锰硅或转为震荡

（1）2月21日，内蒙6818#出厂均价7700元/吨（-），宁夏6818#出厂均价7650元/吨（-），广西6818#出厂均价7800元/吨（-）。

（2）2月21日，05合约贴水现货（内蒙6517#市场价）43元/吨（-115）,05合约升水09合约326元/吨（+62）。

逻辑：我们保持内蒙电力缺口对硅锰价格影响不大的观点，且由于生产企业短期或满负荷生产，还将暂时给现货一定的压力。目前硅锰贴水已基本修复，在矿价有望企稳的情况下，期价或震荡运行。

操作建议：逢高卖出，区间操作。

风险因素：锰矿价格、螺纹价格大幅下跌（下行风险）；下游钢材基本面好转（上行风险）。