【SMM铝内部晨会纪要】春节前看弱铝价，基本面尚不具备持续性利多

1.14 SMM 铝内部晨会纪要 盘面：沪铝仍然处于震荡偏弱格局中，上周五最低探至13305；外盘伦敦交易所库存增量较大，盘面较弱，海外铝锭供应充足。 宏观：美国政府创历史最长关门周期；美联储对未来升息发出谨慎信号，美元维持95附近震荡，美股维持6日连涨；国内：六位部长发表对19年政策走向意见，重点在于基建补短板。国家发改委批复上海、江苏、杭州、武汉等地的9个轨道交通项目计划投资总额就超过万亿；工信部部长苗圩日前在中国电动汽车百人会论坛（2019）上透露，相关部门正在抓紧研究制定2019年新能源汽车补贴政策；关注12月份进出口贸易帐数据。

基本面：美国少数党领袖舒默要求对取消俄铝制裁进行投票，对财政部取消俄铝制裁的决议形成阻力，投票或在接下来两周进行。基本面自上周五变化不大，没有新增铝厂减产消息；消费情况：再生铝、铝型材12月份开工率环比上月基本持平，临近放假之前会有一个消费小高峰，主要由于订单赶工。铝板带12月开工率环比上月基本持平，河南地区受到环保影响，部分订单流向产能较大的工厂或山东地区的加工厂，预计环保限产在1月份不会放松；新疆地区铝棒加工厂逐渐停产，内蒙地区也濒临停产，当地铝棒加工厂逐渐把铝棒生产转为铝锭，铝锭每日有现货成交，易于变现。另外，运输运力：新疆、内蒙地区运输比较紧张，主要集中体现在铁路运输，但是从装车量/请求车量数据来看紧张程度有所好转。

现货：上周贸易商在低价集中采购，其他时间采购不多。上周五上海成交价在13300~13310元/吨之间成交，对当月升贴水在贴20~贴10元/吨附近。无锡成交价集中13300~13310元/吨，杭州成交价集中于13320~13330元/吨之间。主流成交价相较上一成交日基本持平。上周五某大户华东收购近6000吨，报价符合市场心理价位，持货商出货积极，中间商及贸易商间交投仍显活跃，但下游今日接货略逊于昨日，采购情绪不甚明显。上周五华东整体成交尚可。午后期铝震荡下行，市场成交价集中于13310元/附近，对当月贴10~升10元/吨，午后有部分成交，且集中于贸易商间。广东地区铝锭消费不旺，没有华东地区好。 铝价：我们维持春节前看弱铝价的观点，基本面尚不具备持续性利多条件，短期关注俄铝事件进展和氧化铝价格。