2月20日SMM铜内部晨会纪要

2月20日SMM铜晨会纪要

【2.20 SMM铜早会纪要】宏观方面: 1）纽约联储主席John Williams周二表示，他对美国目前的利率水平感到满意，并认为除非经济增长或通胀意外走高，否则无需再次提高利率。近一个月以来，美联储频频释放暂缓加息的信号，并暗示将考虑停止缩表。鸽派信号再次打压美指，美指走势显露四连阴。2）中国1月汽车销量创7年最大单月跌幅，为汽车行业带来一记重击，欧洲新车注册量连续五个月下滑，美国市场也动力不足。3）英国12月三个月ILO失业率 4%，符合预期。 英国1月失业金申请人数变动 1.42万人，前值 2.08万人修正为2.02万人。4）日本逾两年来首次连续两个月出口负增长，出口数据创26个月来新低。 基本面：1）废铜: 昨日1#光亮铜报价43700元/吨~44000元/吨。各地区光亮铜价格较前日上调300元/吨，精废价差维持上升至1307元/吨，一般精废价差高于1200元/吨，废铜在与精铜的市场竞争中会比较有优势，废铜持货商上抬报价意愿较强，但是下游逐渐在恢复正常生产，有刚需补库需求，废铜市场交易逐步呈现向好趋势，元宵节后或将迎来下游工厂全面复工，废铜消费有好转趋势。2）进口铜：昨日仓单报价55-73美元/吨，提单报价55-72美元/吨，QP3月。LME0-3升水25美元/吨，进口亏损1400元/吨附近。LME Back结构大幅扩大，3月和4月合约依然维持back结构，进口亏损也在扩大。目前的海外结构增加了持货商的换月压力，需求依旧清淡，仅个别低价成交。昨日市场仍在观望等待后市结构变化，还未形成全面调价。3) 库存：2月19日LME铜库存减775吨至139400吨，上期所铜仓单增加909吨至110122吨 4）现货：现货方面，由于盘面大涨，市场预期将畏于目前高位，成交受阻，预计今日持货商为促进成交，有望下调贴水。预计今日现货贴水200-贴水70元/吨。