玉米期货看什么？专家给你划重点啦

在11月首个交易日大幅下挫之后，大连玉米期货经过半个月的调整，再次来到2600点附近，并围绕这一点位展开争夺。

中储粮大范围启动轮换收购，是玉米市场新的交易机会吗？未来玉米期货投资者需要关注哪些因素？文华财经【机构会诊】板块邀请资深玉米期货专家给您划重点啦！

【文华财经】：2600元关口附近盘旋多日，玉米何时能突破震荡区间？中储粮大范围启动轮换收购，会是玉米市场的机会吗？

光大期货农产品研究总监 王娜：周三夜盘玉米1月合约重新回归2600整数关口，从现货市场的情况来看，本周北方港口和产区的玉米收购价格再次出现恢复性上涨，再度对玉米期价提供支撑。

另外从现在市场情绪上也可以看到，近期现货市场走强也是对期货和整个市场的心态起到了提振性的影响。在11月初玉米现货价格的小幅回落之后，各贸易主体也都在等待新粮供应的集中周期，从现在情况来看，新粮上市进度在加快，同时下游采购企业入市抢粮囤货的预期在逐渐升温，这对于玉米市场来说是再次提供了价格支持。同时，中储粮的入市收购会助推玉米现货上涨预期，对未来的价格也是比较利好的。

方正中期期货研究院农产品研究员 侯芝芳：短期来看，当前处于新粮上市的节点，现货供应相对充裕，对价格形成一定的压力，不过成本上升所形成的支撑也较为明显，期价大概率会继续区间震荡。

宏源期货大连分公司财富管理事业部研究员 刘胜男：目前上粮压力测试完毕，农户手中玉米逐步转到贸易商手中，建库成本支撑玉米价格，养殖业稳步发展，特别是生猪加速恢复，饲料产量连续五个月增长，交易商对后市看涨的意愿不变。但短期内玉米会以高位震荡走势为主，今年玉米格局跟往年不同，来年青黄不接时期且没有临储拍卖供应，民代国储，渠道贸易商的库存将成为主要的供应手段，且伴随余粮的减少，上涨动能会越来越强。

【文华财经】：最近一个月，玉米市场炒作氛围大不如前，资金流失显著，在逐渐靠近2600元/吨关口之时沉淀资金仍日趋下行。是否说明反弹只是空头回补造成的？多头并没有主动进场？

光大期货农产品研究总监 王娜：对于玉米市场1月和5月合约来说，现在资金会更倾向于转移到5月合约上，因为现在1月和5月存在主力持仓换月要求，换月利好5月。另外在元旦之前玉米的现货价格大概率上涨，所以近期对1月和5月都会形成支撑。但如果新粮上市进度元旦前超过5成，而市场整体的屯粮情绪又比较明显的话，那么在元旦之后，市场的价格还会呈现持续性的上涨，所以5月合约就具备了重新买入的价值。从中长期的角度来说，1月合约临近交割月，活跃度会下降，5月合约市场关注度会提升，成为远期利好的持续。对于目前市场格局，我们认为更多是资金转移到5月合约从而推动价格的上行，整体上现货的上涨会推动期货价格再次进入到上行的通道。

方正中期期货研究院农产品研究员 侯芝芳：目前玉米市场处于新粮上市的节点，阶段性供应较为充裕，也就是说当前的供需环境以及价格区间来看，确实进一步做多的动力不强，暂时对多头主动进场的吸引力不足。

宏源期货大连分公司财富管理事业部研究员 刘胜男：从国家层面，不可能放任玉米单边炒作，价格超出宏观控制。基本面上看，玉米减产事实已定，需求大于供给，技术面上多头在2600附近确实有部分获利了结，出现了一度回调到2500附近，此次反复上涨虽然没有多头主动进场，但个人认为玉米大的趋势上涨没有改变，以后可能更加接近阶梯震荡上行，操作起来要更谨慎，没有好的持仓成本轻易不要进场，可以以短线操作为主。

【文华财经】：未来玉米市场将围绕哪些因素运行？能否为投资者划出关注重点？

光大期货农产品研究总监 王娜：对于未来玉米市场来说，整体上比较关注的是市场中供需缺口，另外就是需求恢复的进程。从目前情况来说，预计这一波价格的上涨会加速市场中的粮源转移到贸易商手中，而对于贸易主体来说，持仓成本增加是对价格的额外支持。如果粮源转移结束，预计价格还会有加速上涨的空间。对于整个市场来说，未来就是看市场中玉米粮权转移之后，整个市场的情绪和结构性节奏的变化。我们倾向于玉米延续恢复上行的走势，但是考虑到其他品种，油脂资金关注度高、涨势比较强，受到资金和情绪影响豆粕和玉米或呈现慢牛表现。

方正中期期货研究院农产品研究员 侯芝芳：短期市场关注点在于农户售粮进度以及下游养殖和深加工的需求情况；中期市场关注点在于进口情况、替代情况以及养殖增长情况。

宏源期货大连分公司财富管理事业部研究员 刘胜男：现阶段处于新粮上市集中期，渠道库存增加。截至11月12日当周，美玉米对中国装船量28万吨。按照目前的船期数据，预计11月份美国玉米到港量将达到120万吨，玉米替代进口量也在逐步增大，预计近期国内玉米价格仍将偏强高位震荡调整，远期玉米供应趋紧趋势难改，加上全球货币超发带来的通胀预期，玉米整体后市震荡趋升走势尚未改变。