EIA一盆冷水浇灭多头希望 疫苗刺激之后市场重归理性

后市观点

在新冠疫苗的强烈刺激之后，原油价格终于回归平静，昨天的整体走势显示出了相对弱势的形态，尽管盘中多头有所努力，但EIA数据公布之后，原油短线直接跳水，多头的努力前功尽弃，最终油价小幅收跌。

不同于API数据原油库存整体的大幅下滑，EIA库存数据显示，美国原油库存增加了400多万桶，与API数据出现了严重的背离。汽油库存和精炼油库存与API数据一致，精炼油库存上周下滑了500多万桶，汽油库存下滑了200多万桶，成品油表现的较为良好。

在新冠疫情的加持下，全球市场对于需求端的担忧还是比较浓重的。IEA报告也显示出了这种担忧的情绪，三大报告尽数下调了明年的需求预期，表明市场对于未来存在一定的悲观情绪。这我们的观点也比较一致，在疫苗没有彻底普及之前，并没有什么较大的利好能够直接推升价格起飞。因此，积极把握低价行情的同时，也要注意高位之后价格回落的风险，预计布伦特整体的运行区间将会在40-46美元之间。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌0.53美元，跌幅1.28%，报41.12美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.52美元，跌幅1.19%，报43.53美元/桶；INE原油期货收涨0.28%，报254.7元。

【2】离岸人民币（CNH）兑美元报6．6147元，较上一交易日纽约尾盘涨9点，盘中整体交投于6．5993-6．6348元区间。

近期要闻

【1】IEA月报：除非基本面因素有所改变，否则油市恢复平衡将进展缓慢；① 国际能源署（IEA）周四发布月报称，全球石油需求得要到明年稍晚才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振，该观点可能抑制油价自本周早前疫苗取得进展消息以来的涨势。② IEA在其月报中称。“要弄明白疫苗如何以及何时允许生活恢复正常，还为时过早。目前来说，我们的预测并不认为2021年上半年会受到明显影响，需求前景不佳，部分国家产量上升．．．表明当前基本面过于疲弱，以致于不能给油价提供有力支撑。” ③ IEA月报指出，尽管2021年石油需求将增加580万桶/日至9710万桶/日，但仍较2019年疫情发生前水准低300万桶/日；鉴于欧美新冠疫情升温，IEA将2020年全球石油需求预估下修40万桶/日。④ IEA预估2020年OPEC+以外产出下滑130万桶/日，2021年增加20万桶/日；10月全球石油供应较9月增加20万桶/日，OPEC+产出大致持平。⑤ IEA称，经济合作暨发展组织（OECD）原油库存仅较5月高点低5，100万桶/日；OECD原油库存在9月下滑1970万桶至31.92亿桶，较五年均值高出2.25亿桶 ⑥ IEA认为，除非基本面因素有所改变，否则油市恢复平衡将进展缓慢。需求疲弱、部分国家产出增加，意味着基本面弱到无法支撑油价

【2】拜登若要重回伊核协议，不会易如反掌或一蹴而就；① 自美国总统特朗普两年多前退出伊核协议后，美国的欧洲盟友们一直在努力维护这一协议，也不会迅速地让伊核协议满血复活。② 拜登在竞选总统时表示，特朗普的伊朗政策削弱了美国的国家安全，使伊朗比以往任何时候都更能够制造核弹。他曾表态，要在上任“第一天”与盟国通话，开始修复紧张的关系，并表示将给伊朗“一条回到外交（对话）的可靠之路”。③ 据美国和伊朗的外交官和分析人士称，伊朗将于2021年中期举行总统大选，以及共和党可能继续掌控美国参议院，所以无法迅速采取实质性行动。此外，拜登还表示从1月20日开始，他的工作重点将放在经济和控制新冠疫情上。④ Rapidan Energy Advisors总裁Bob McNally上周在接受采访时表示，并非只有核监督机构和安全分析师在关注拜登会有何行动：石油市场也押注到2021年夏季紧张局势会有所缓解，将为伊朗原油在年底前重返全球市场铺平道路。⑤ 这意味着伊朗可能会在2021年下半年增加原油的供给，这在短期内对油价影响有限，但将在中长线限制油价的上涨空间

【3】国际原油价格日内冲高回落，疫苗乐观消息仍难以令市场多头彻底安心；① NYMEX原油在周四陷入震荡走势，亚市午盘之后自高位回落重新启动跌势，因投资者对全球需求前景仍然充满忧虑。虽然此前疫苗取得进展的消息一度对需求起到鼓舞效果，但在冷静下来之后，投资者疑虑再生；② 虽然早间，波音公司发布报告称来自中国等地的需求仍然强劲，暗示航空业复苏在即，对燃油需求起到提振从而一度推升了油价，但这终究难敌对经济前景的短期顾虑。投资者对欧洲国家近期陷入重新封锁状况对于经济前景的影响感到忧心忡忡，并且也担心美国可能推出的能源新政对油气产业的进一步冲击。在此背景下，油价仍难觅得上破43美元处关键阻力的持续有效动能；③ 虽然OPEC内部文件显示其减产措施会继续维持至少3-6个月的状况，在供给端对油价有一定的支撑作用，但是市场关注点仍集中在需求端，只有在疫苗研发成功并得到大规模应用之后，油价才有望彻底打开持续上行的通道摆脱当前持续已久的横盘趋势

【4】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加427.7万桶至4.887亿桶，增加0.9%，除却战略储备的商业原油上周进口549.9万桶/日，较前一周增加47万桶/日，美国原油产品四周平均供应量为1907.1万桶/日，较去年同期减少10.7%，美国上周原油出口增加50万桶/日至276.5万桶/日，美国汽油库存变化值创9月25日当周以来新低，美国精炼油库存变化值连续8周录得下滑。知名金融博客零对冲评EIA数据；知名金融博客零对冲评表示，EIA报告显示出上周原油库存大幅增加428万桶，这让市场倍感意外，此前市场普遍预期今天的EIA数据将显示上周原油库存录得下降，因美国安全和环境执法局此前报告称，在截至11月7日的一周内，由于飓风“泽塔”过境，墨西哥湾的原油产量减少了400万桶；且API数据也显示上周原油库存也录得下降

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