光大期货：错过金九银十 黑色品种引领11月风潮

错过金九银十，黑色品种引领11月风潮

观点汇总：本周螺纹周产量下降4.13万吨，总库存下降87.65万吨，表观消费量环比增加6.62万吨至447万吨，同比增加52.58万吨。本周螺纹库存降幅为5月下旬以来最大，表需也为5月下旬以来最高，表需同比增速达到13%，需求表现持续超出预期。而供应端10月份钢材出口404万吨，环比增加21万吨，进口193万吨，环比减少95万吨，来自进口方面的冲击有所减小。浙江卫视连续两天报道“问题钢筋调查”，数家钢厂生产及发货受到影响，杭州市场库存快速下降至60万吨以下的水平，市场上资源规格开始出现紧缺。供需两端都有发力，使得近期螺纹现货价格持续强势，尤其是杭州市场螺纹现货价格一周涨幅超过200元，已处于全国最高价位区域，唐山钢坯价格在双休日期间也大涨40元至3550元，创年内新高。现货价格的强劲表现，在很大程度上提升了市场预期，盘面价格也大幅上涨。预计螺纹盘面仍将偏强运行。

一、现货价格涨幅较快

11月9日，国内钢材市场价格大幅上涨，唐山普方坯出厂价上涨20至3570元/吨。钢材期货市场全线冲高，市场情绪乐观，成交明显回暖。国内22家建材钢厂上调螺纹钢出厂价20—150元/吨，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4070元/吨，较上个交易日上涨115元/吨。近期原料价格坚挺，加之成交放量下市场库存加速消化，短期建筑钢材价格或仍有继续冲高的可能。

二、需求超预期释放

建材需求维持旺季水平，超预期释放提升期货盘面。据MySTeel调研，全国237家主流贸易商成交5日均值达到24.76万吨水平，环比增4.53%，较去年同期增16.9%，若以建材成交数据推导螺纹钢周度表需，若建材日均成交维持在24万吨的水平，则螺纹钢周度表需将维持在420-430万吨的水平，也即意味着短期表需较去年同期有超10%的增幅（本周同比增速为11.4%）。

三、库存大幅下降

11月仍是螺纹消费旺季，上周螺纹库存降幅为5月下旬以来最大，表需也为5月下旬以来最高，表需同比增速达到13%，需求表现持续超出预期。而供应端10月份钢材出口404万吨，环比增加21万吨，进口193万吨，环比减少95万吨，来自进口方面的冲击有所减小。