不到10天赚了快1倍 橡胶期货发动“十月狂飙”

作为轮胎生产的上游原材料，天然橡胶的持续涨价，带动下游轮胎企业涨价，发出的涨价通知“一张接着一张”。

市场人士告诉中证君，10月以来三角轮胎已经连续提了两次价，最近一次是自10月26日起对商用轮胎各产品系列价格上调行了3%-5%；山东永盛橡胶“三连涨”；多家公司中发布的涨价函中说明“不排除继续涨价的可能”。

有业内人士表示，9月底至10月初，轮胎企业的涨价通知单可以用“齐飞”来形容。

有轮胎企业三季度大赚3.6亿

供需是价格波动背后看不见的手。业内人士表示，天然橡胶价格上涨背后，主要是“拉尼娜”现象等天气因素的扰动，使全年全乳胶减产预期强烈。下游需求方面，国内外乘用车和重卡市场正快速复苏。供需张力之下，天然橡胶大幅上涨。

方正中期期货分析师张向军表示：“由于近期产区降雨不断，胶水上市数量较少，且乳胶利润较高，争夺原料，导致相应的标准胶产量偏低，且沪胶仓单数量也显著低于前几年，供应端形势相对偏紧是推动近期胶价上涨的关键性因素。此外，国内汽车产销两旺，以及轮胎企业开工率较高，下游形势相对乐观也对胶价产生利多支持。”

伴随产品涨价，轮胎企业盈利明显增厚。

10月26日，三角轮胎正式公布前三季度财报称，受益于第三季度销售和盈利的大幅上涨，前三季度营业收入，净利润表现抢眼，同比大幅上涨。根据公司第三季度财报数据，2020年第三季度三角轮胎的销售额（营业收入）达到23.50亿元，同比上涨大约14%；归属于股东上市公司股东净利润为3.61亿元，同比增长大约49%，净利润率为15.36%；前三季度归属于股东上市公司股东净利润为8.17亿元，同比增长32.27%。仅第三季度，公司就净赚3.61亿元。

宏观面仍存不确定因素

据中国橡胶工业协会数据，轮胎在生产中原材料成本大约占比80%，其中天然橡胶成本占比大约在41%左右，合成橡胶占比大约在12%。二者合计占比高达53%，因此橡胶价格的波动对于轮胎价格的波动会产生密切的影响。

与期货同步，天然橡胶现货价格于国庆节之后也出现显著上涨。卓创资讯数据显示，截至10月27日，上海市场全乳胶报14525元/吨，本月以来累计上涨19.79%。

“近期涨价潮，轮胎价格涨幅在2%-5%，相比天然胶价格，仍有涨价空间。”业内人士称，天然橡胶价格不断走高，轮胎继续涨价已经成为共识。

张向军分析，综合来看，国内天胶供应较为偏紧，而且受天气及季节性影响，这种情况近期难以改变。此外，年底前橡胶消费形势较乐观，不仅汽车生产将迎来年内高峰（金麒麟分析师）期，而且国外受新冠疫情影响防护用品需求持续旺盛，这些因素对胶价也会产生支持。

目前A股轮胎企业包括三角轮胎、贵州轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份、赛轮轮胎、青岛双星、风神股份等。

“不过，宏观面仍存在不确定性因素，疫情可能再次暴发以及美国大选对经济刺激政策出台的影响，都可能会对包括橡胶在内的大宗商品价格走势造成冲击。长期来看，沪胶期货在16000元/吨附近可能存在阻力，多单可适当逢高减持。”张向军建议。