由于进口抑制和需求强劲，今年冬天中国煤炭供应收紧

由于重工业的强劲需求以及冬季供暖季节即将来临，由于严格的进口限制限制了供应，中国的炼焦煤和动力煤市场将在2020年剩余时间内收紧。

据报道，世界上最大的煤炭消费国中国上周通知主要买家避免购买澳大利亚的煤炭，这是限制进口的更广泛举措的一部分，这也激怒了北京与堪培拉之间早已陷入困境的贸易关系。

澳大利亚在2019年占中国炼焦煤进口总量的40％以上，约占其动力煤的57％。

图表：中国的煤炭进口来源

自2018年以来，中国当局一直试图使用一种非正式的配额制度来限制煤炭进口，以限制购买量，以支持国内矿工。

事实证明，这些措施是有效的，国内价格自趋于上涨以来，目前已接近国际煤炭基准的创纪录溢价。

图表：中国与国际煤炭价格

在2020年的前三个季度，中国进口了2.943亿吨煤炭，约占2019年全年总量的80％。

然而，由于今年以来发生了100多起煤矿事故，并加强了对落后地点的封锁，国内矿山安全检查工作日趋严格，国内产量增长缓慢。

图表：中国煤炭和焦炭生产

该国还缺乏其庞大的钢铁行业所需的足够数量的冶金或炼焦煤。

杰富瑞（Jefferies）分析师克里斯托弗·拉费米纳（ChriSTopher LaFemina）在一份报告中表示：“由于国内炼焦煤通常质量低下，中国不太可能成为炼焦煤自给自足的国家。”

贸易商和分析人士说，如果严格限制进口，那么一些关键的煤炭消费地区，例如东北即将到来的冬季以及南部的电厂远离煤炭开采中心的地区，可能会面临供应紧缩的局面。

一家国有电厂的驻北京煤炭贸易商表示：“我们有巨大压力，以确保冬季有充足的煤炭供应，但没有足够的进口配额，国内供应可能不足。”

分析人士还预计，随着北京在试图刺激经济增长的同时放宽排放限制，今年冬天重工业的需求将更加强劲。

华安期货（Huaan Futures）的煤炭分析师何磊（He Lei）估计，宽松的环境限制措施可能导致钢铁产量削减，约为去年冬天水平的一半，即每天约60,000吨。

据Mysteel咨询公司汇编的数据，截至10月9日，中国主要港口的炼焦煤库存达到18个月以来的最低水平，为350万吨。

中国北方四个主要港口的动力煤库存约为1090万吨，是6月中旬以来的最高水平。

图表：中国在主要港口的进口煤炭库存