【OPEC 产量月报】利比亚重启油田 油市蒙尘

摘 要

2020年9月OPEC原油产量环比上升0.25%，同比下降14.4%。（2020年1月厄瓜多尔退出OPEC，历史产量已剔除厄瓜多尔部分）

9月，OPEC+减产完成力度佳，减产执行率为102.81%，伊拉克继续加大减产力度，弥补此前的超额生产，尼日利亚接替伊拉克成为减产力度最差的国家。

疫情重燃，乐观预期一推再推。

利比亚启动最大油田，给市场带来压力。

沙特考虑将第二阶段减产计划延长至2021年一季度末，具体决定将在2020.11.30-12.1的OPEC+会议上做出。

目 录

利空因素叠加，乐观预期一推再推

OPEC各国产出情况

利比亚重启最大油田—沙拉拉油田

沙特考虑延长减产第二阶段至2021年第一季度末

沙特微微上调亚洲客户原油售价

OPEC预计2020全球原油需求下降947万桶/天

利空因素叠加，乐观预期一推再推

海外疫情形势突飞猛进，乐观预期一推再推。截至2020年10月13日，国外疫情累计确诊即将突破3800万，日均新增确认人数在30万以上，斜率依旧向上，累计死亡108万。美国累计确诊人数突破800万，死亡超22万。原油第二大需求国印度，累计确诊人数717万人，新增确诊人数持续攀升，日均增加9万人。美国新增人数高位翘头，欧洲和俄罗斯也持续反弹。对未来的乐观预期一推再推。

2020年9月减产执行完成率尚可，为102.81%。

美国总统特朗普10月1日确诊了新冠肺炎，虽然10月10日宣布痊愈，但无形间增加了拜登的胜利几率。需要考虑的是，拜登对伊朗的态度是否如特朗普那么坚决，对伊朗的制裁倘若放松，将给市场带来大量伊朗原油，但现在尚处于揣测阶段。美国总统大选的结果，对油市是短期影响因素，长期看来依旧取决于供需的平衡性。

利比亚从10月11日起逐渐重启国内最大的油田，沙拉拉油田，初期产量为4万桶/天，但预计10日后，产量将达到30万桶/天，届时利比亚的原油产量将达到60万桶/天。

挪威9月30日起油气工人因工资问题罢工，挪威六个海上油气田被关闭，影响了25%的挪威油气产量，但10月9日，油企与工会管理人士达成薪资协议，罢工结束，油市再次承压。

美国飓风“Delta”自10月11日削弱为热带气旋，美国生产商开始陆续恢复生产，给油市带来压力。

美国能源公司连续四周增加石油和天然气的钻机数量，虽然不足200台，但是持续增长的态势让脆弱的油市承重。

利空因素叠加，美原油重新跌回40美元/桶以下。

OPEC各国产出情况

9月，OPEC整体减产执行力度佳。据隆众投研计算，减产执行率为102.8% 。

伊拉克和安哥拉表现良好，额外减产以弥补之前超额生产的量。尼日利亚继续超产。加蓬、刚果（布）和科威特9月执行不佳。

隆众投研计算，在5-9月，伊拉克产量累计超出基准线59.2万桶/天，尼日利亚60.9万桶/天，安哥拉7.7万桶/天，加蓬21万桶/天，刚果（布）13.1万桶/天，科威特15.7万桶/天，总计177.6万桶/天。尼日利亚代替伊拉克成为减产力度最差的国家。

单纯的减产在经济低迷的情况下对油价提升有限。9月至10月中旬利空集中爆出，疫情持续发展，宏观经济不振，利比亚重启油田，挪威石油工人罢工不了了之，拖累的油市无法上扬。

沙特也在考虑将第二阶段减产规模延长一个季度，至2021年一季度末，毕竟，190万桶/天的额外供应，在现在低迷的经济环境下，不知市场是否有这样的承受力。

利比亚重启最大油田——沙拉拉油田

利比亚从2011年起内战不断，主要分为了两大阵营，民族团结政府和国民军，其后分别有多方势力以及多国干涉，成为了代理人战争。

2019年，利比亚的原油产量维持在100万桶/天以上。

2020年1月，利比亚多个石油出口港口遭遇封锁，并且沙拉拉油田以北Hamada管线被关闭，使得利比亚最大油田—沙拉拉油田逐渐停产，利比亚原油产量断崖式下跌到10万桶/天左右。

2020年9月，民族团结政府和国民军暂时达成了石油收入分配协议，双方同意解除为期9个月的石油封锁。

2020年10月上旬，利比亚原油产量已回升至30万桶/天。

2020年10月，利比亚重启沙拉拉油田，最初生产4万桶/天，预计10天内会恢复到30万桶/天，这意味着利比亚原油生产总量将提升到60万桶/天。

沙拉拉的原油已经开始送到Zawiya港口的储油罐。油市疲弱的情况下，利比亚原油这一新增供应无疑雪上加霜。

沙特考虑延长减产第二阶段至2021年第一季度末

减产第二阶段，沙特依旧保持超额完成减产的状态，起到了良好的带头作用。

此次沙特的盟友阿联酋超额完成减产，但科威特已经连续3个月超产，虽然数量不多，但也让人对各国执行力度有所担心。

自9月起，油市迎来一波小幅下跌，随后一直震荡，利空消息一一释放，这引发了市场担忧，沙特明确表态以支持油市，也传达出一些积极信息，比如考虑将减产第二阶段延长一个季度至2021年第一季度末，努力的稳定市场心态。

沙特微微上调亚洲客户原油售价

10月6日，沙特阿美将11月份面向亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价上调0.10美元/桶，至每桶较阿曼/迪拜原油均价贴水0.40美元。维持面向亚洲客户的中质和重质原油售价不变。

面向西北欧客户的阿拉伯轻质原油官方售价与10月持平。

面向美国客户的多类原油OSP均与10月保持不变。

面下地中海地区的原油价格下调，这表明该地区的原油价格可能即将走软。

沙特的OSP对于其他中东石油出口国具有重要锚定意义。

沙特阿美曾在9月和10月削减了其出口亚洲原油的OSP，但是随着油市不振，沙特阿美希望用自己对油价的支撑来坚定多头的信息。

OPEC预计2020全球原油需求下降947万桶/天

OPEC月报预计，2020年全球原油需求下降947万桶/天；2020年第三季度全球对OPEC原油的需求同比下降600万桶/天，预计四季度同比下降140桶/天。而2021年，全球对OPEC原油的需求为2790万桶/天，同比上升560万桶/天。

随着实际需求未达到此前市场的乐观预期，疫情新增人数再次翘头，油市下跌一个台阶表明了市场的悲观态度。

10月19日，OPEC+将召开JMMC会议，评估今年的减产举措能否保持全球油市的平衡。