巴西大豆种植利润将创历史最高水平

编译：油粕面

巴西农民将在2019/2020销售年度获得历史上最高的大豆收益。由于国内供应不足和巴西雷亚尔对美元的贬值，大豆价格在最近几个月达到新高。汇率变动降低了巴西产品在国外市场的价格，从而使巴西大豆相对于美国大豆更具竞争力。

巴西大豆价格

根据圣保罗大学“路易斯·德奎罗斯”农业学院应用经济学高级研究中心（CePEa）的数据，从1月1日到9月25日，巴拉那瓜港（巴拉那州）的月度价格上涨了66.5%（见图1）。9月24日，一袋60公斤（2.2蒲式耳）的售价为150.86雷亚尔（27.35美元），这是2006年3月开始的Cepea历史系列的最高记录。

巴西大豆价格上涨与巴西雷亚尔兑美元贬值直接相关。从1月到9月，美元兑巴西雷亚尔上涨了29%（见表1）。在2020年的COVID-19流感大流行期间，随着经济放缓，巴西货币进一步贬值。

除汇率变动外，巴西港口的芝加哥商品交易所（CME）价格也存在较高溢价。今年9月和10月，港口溢价一直高于芝加哥商品交易所价格1.90美元至2.00美元/蒲式耳。这些溢价增长发生在巴西收获创纪录的大豆作物的一年，2019/2020年大豆产量超过1.24亿吨。

巴西出口记录

巴西的农业竞争力使其在2020年前7个月的出口大豆销量达到创纪录的近7000万吨。2020年前6个月，农产品出口总额比去年同期增长36.3%（经济部）。大豆占巴西农产品出口总额的39%。

种种因素表明，巴西大豆价格将继续上涨，因为创纪录的出口导致国内供应量与前几年相比有所减少。由于豆粕和豆油的大量采购需求，国内需求依然坚挺。与港口相比，低大豆库存导致国内产业支付更多。根据咨询公司Cogo-Intelligence in agricbusiness，巴西国内的价格比港口高是前所未有的。

除此之外，国内市场供应量也有限。到9月初，几乎50%的2020/2021年收成已经售出。咨询公司Safras Mercado的数据显示，去年同期和历史平均水平，这一比例为20%。在巴西的马托格罗索州（Mato Grosso），农民们从9月份开始种植大豆，其中70%以上的产量已经售出，这一比例远远高于5年来的历史平均水平30%。

巴西大豆产量恢复 

高价格导致大豆利润创纪录。南马托格罗索州是巴西第五大大豆州，也是近期大豆产量增长的地区。南马托格罗索岛的回报率预计为3790巴西雷亚尔，比2019/20的水平增长84%（见图2）。这些预测由AgrinveST Commodities根据Embrapa公布的生产成本，使用南马托格罗索州2020/21年的预期收益率做出。

除了影响大豆价格外，去年的汇率还降低了化肥和农用化学品等农业投入品的成本。对价格和成本的双重影响导致更高的回报率，导致大豆种植面积的潜在扩张。据国家供应公司（Conab）预测，2021/22销售年度的种植面积将增长3%.

据Conab估计，2021/22年大豆出口将达到8640万吨，比2020/21年的水平增长5%。预计中国需求的持续增长将导致出口增长。 

荷兰合作银行（Rabobank）的一份分析报告指出，由于巴西的农业利润率和土地可用性，巴西的产量将在未来10年继续增长。在巴西北部新港口基础设施附近的牧场上可能会有更多的大豆种植面积。此外，巴西在新的边境地区也有潜力，例如马托皮巴（由巴西四个州组成的地区：马拉尼昂、托坎廷斯、皮亚伊和巴伊亚）。

摘要

由于近几个月来大豆价格已达到历史记录，巴西农民可能在2020/2021年收获大豆中获得历史上最大的回报。高价格是由于国内供应不足以及巴西雷亚尔相对于美元贬值的结果。巴西的大豆价格可能会保持高位，2020/21销售年度的大豆出口可能会增长。未来十年，巴西的产量可能会继续增长。