美元指数的上涨 玉米大豆价格呈下跌趋势

本周价格变化

近几周，尽管供需基本面仍然相互独立，玉米/大豆/小麦价格之间的关联度仍有所提高。玉米/大豆/小麦价格全部呈下跌趋势，这与美元指数的上涨相吻合。下图显示，玉米/小麦/大豆价格在 9 月 18 日达到峰值，而在同一天美元兑换其他货币开始升值。

随着美联储打算在未来几年将利率保持在低位，市场越来越多地将商品视为美元或通货膨胀的对冲工具。商品指数基金多头持仓的持续增加也证实了这一点。更多外部资金涌入农业市场，可能会导致波动性和不确定性增加，因为在这种宏观商品交易的支撑下，价格往往会更频繁地偏离基本面。

市场的主要主题依旧不变，还是来自于中国市场的持续性需求。不过，上周需求放缓，推动了价格下跌。

当前天气预报对产量的影响有限；玉米和大豆都已过了最关键的生长期，在此期间，产量对天气变化非常敏感。本周的股市报告也将提供有关国内需求势头的看法。关于这一点，更多的是了解实际产量，实际产量将随着收获的进行逐渐变得明朗。

当前预测收获进程不会遭遇任何威胁，我们预期与当前估计产量不会存在重大偏差。

理财基金多头持仓持续增加，直到周二收盘。空头减少与多头增加之间甚至达到了平衡状态。基金目前持有超过20 万的大豆多头合约，直逼过去 5 年最大的空头。

我们预计下周的报告中会出现多头回调，因为价格也在下跌。交易员应该更多地关注指数基金头寸，因为只将投资组合中的一小部分配置到商品上，可能会极大地改变当前的价格水平。

交易思路：

玉米：在 ~370点出售玉米，在 380 点以上止损

大豆：在 17.5% 点止盈短期波动头寸；在 1015-20 点出售大豆，在 1040 点止损

豆油：大幅波动，方向受限。以下跌时日和安全的供应链为基础。

小麦：无明确方向，考虑价差（美国和黑海地区）或在 CME QuickSTrike 平台交易短期期权