美国大豆利润率接近过去五年来的最高水平

中国的购买狂潮恢复了主要农作物贸易商的出口利润多年来，世界上最大的农产品贸易商从美国港口出口大豆、玉米和小麦，赚取了最大的利润。这主要归功于中国。

中国一直在大举购买，采购创纪录数量的美国玉米，并在新一季开始时承诺将进口近30年来最大的大豆。在ADM拥有的墨西哥湾一个重要码头关闭维修之际，人们争相保证装货空间，这导致出口利润率飙升。

由于美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)与中国的贸易战，大豆行业已经习惯了微薄的利润和较低的出口。中国是全球最大的大豆买家。由于中国仍承诺履行第一阶段贸易协议中的承诺，ADM预计第四季美国农产品出口将达到创纪录水平，有助于提振其传统农业服务部门多年来的盈利。

Thomas Meieroto说：“账面上玉米和大豆的大量出口销售（其中一半或更多销往中国），再加上ADM出口码头在2021年初前关闭维修，这些因素加在一起，使美湾地区的利润率接近过去五年来的最高水平。”，芝加哥经纪公司R.J.O Brien Associates LLC的商品风险经理。

农业贸易商通过观察在美湾港口装船的农作物的价格差异和运送到新奥尔良的驳船成本来衡量出口利润。

据彭博社(Bloomberg)利用大宗商品数据(Commodity3)计算，大豆的所谓“提升利润率”(elevation margin)——指用于将谷物装船出口的升降机——达到至少2016年以来的最高水平，这意味着每蒲式耳的利润超过60美分。交易员估计大约为50美分。

在某些情况下，出口利润高于2016年，当时美国向中国出口了创纪录的3,600万吨大豆。这是因为中国还在大量购买玉米，这些玉米在全国各地的码头竞争空间。

由于巴西大豆的库存已经耗尽，中国还指望更多的美国大豆，以及美国玉米，因为乌克兰玉米的产量本季度将有所下降。为美国大豆出口协会提供咨询的独立顾问约翰·c·拜兹(John C. Baize)说:“出口商正在利用美湾地区所有可用的设施，包括德州、太平洋西北部、五大湖和东海岸。此外，河中驳船到船舶的中转码头也被用于玉米和大豆。所有工厂都在接近满负荷运转。”

中国的大举购买推动芝加哥大豆期货涨至每蒲式耳逾10美元的贸易战前水平，而玉米涨幅则较为温和，因在新型冠状病毒导致乙醇需求大幅下降后，玉米供应充足。尽管如此，高价格已经开始抑制中国的需求，美国农业部公布的日销售额有所下降。“

荷兰合作银行（Rabobank）驻圣路易斯的分析师艾琳·菲茨帕特里克（Erin Fitzpatrick）在本周的一次网络研讨会上表示：“未来几周，出口窗口看起来非常有利于将这些作物从农田运入河流，但我们在这里看到的总量对价格非常有利。目前的价格水平似乎在某种程度上减缓了部分需求。” 

ADM首席财务官Ray Young在本月早些时候的一次虚拟活动中表示，ADM对其农业服务部门的表现持乐观态度，因为今年的销售量和利润率都在逐步提高，预计第四季度将是最强劲的。包括嘉吉公司（Cargill Inc.）和邦吉有限公司（Bunge Ltd.）在内的农业巨头也将从中受益，安德森公司（Anderson Inc.）、CHS公司（CHS Inc.）和加维隆（Gavilon）也将从中受益，这些公司都有从美国出口的能力。

USSEC首席执行官吉姆•萨特（Jim Sutter）说：“我回顾一下之前的高水位线在哪里，而在2026-17年这一年，这一数字是3600万吨。”。“我们似乎正在为与那一年非常相似的一年做准备。”

编译：油粕面

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