中信期货：消费尚未恢复，铝价弱势对待

LME铝库存1286025吨，相对前一交易日减少6150吨，上期所铝仓单516161吨，相对前一交易日增加2029吨。

现货市场，上海主流成交价在13270~13290元/吨之间成交，现货对当月贴50~贴30元/吨。无锡成交价集中13270~13290元/吨，杭州成交价集中于13270~13290元/吨之间。某大户在华东有部分采购。市场流通货源充足，持货商出货量较昨日增加，但贸易商仍以接货为主，中间商及贸易商交投力度好于昨日，但整体成交依然较差，下游仍表现平静，个别刚需采购外并未表现活跃。

中金报告称，春节假期上海、南京等17个重点城市新房销售面积较去年春节假期下降56%，房地产行业基本面延续加速下降趋势。

逻辑：在消化大幅的累库利空后，昨日铝价表现平稳。从电话跟踪的部分终端和加工企业生产动态看，多数企业尚未恢复，缺乏消费的背景下，铝以弱势震荡看待。鉴于宏观刺激有望逐渐兑现，电解铝在产产能收缩，铝价回踩支撑价位看13200元附近。

操作建议：区间操作；

风险因素：电解铝减产检修力度加大，经济强刺激政策。