纯碱：多空激烈博弈 期价持续暴涨

总结：

综合来看，中国重质纯碱供应缓慢回升（利润微薄），而下游玻璃进入传统消费旺季（利润丰厚），纯碱库存有望进一步下滑，供需格局总体边际改善，支撑现货价格逐步回升。不过，基于郑商所纯碱期货基差水平、价差结构和流动性问题，主力SA2009合约即将进入交割期，下一主力SA2101合约超高升水，加上近两日投资者情绪亢奋，纯碱期价连续暴力拉升（上下游两方激烈博弈，中建材和中铝推迟招标纯碱计划），此前过度悲观的市场情绪得以修复，期货价格似乎提前反映了未来中国纯碱现货市场格局。

建议投资者密切关注以下两个非常棘手的难题：首先，近期中建材和中铝纯碱的招标计划，如果协议达成，炒作氛围式微；其次，郑商所玻璃和纯碱9月合约交割进程，目前多空博弈惨烈，持仓量巨大，较湖北和河北地区现货价格超高升水的局如何破？