供需恐有缺口 铁矿石价格或重回强势

摘要

供应方面，8月份主流矿供应环比有所收紧，整体减量发货110万吨左右。国产矿8月持续稳定产需的状态，增量有限；国外非主流矿发运水平未达到2019年矿难同期，预计后期增量较为有限。

需求方面，8月生铁产量的增量预估为100-200万吨，折算62%品位的铁矿石需求将增加160-320万吨。

库存方面，港口库存在7月积累，预计8月再次去化；钢厂库存低位窄幅调整为主。

综合以上信息，8月份铁矿石尚有270-430万吨的供需缺口，结合偏低的港口库存与钢厂库存，价格或偏强运行。港口库存转为去化。警惕下游成材去库不及预期，钢材价格下跌对矿价的拖累。

1．行情回顾

7月份进入国内钢材需求的传统淡季，雨季时间延长与高温天气的双重作用下，铁矿石需求也有所转弱；与此同时，澳巴发货量也呈现季节性减量，港口铁矿石库存持续积累。但月初在高需求低库存的支撑下，铁矿石价格仍然偏强，之后随着外矿发到货逐渐恢复，而需求进一步转弱，矿价高位调整。

截至7月23日，铁矿石期货价格收于845.5元/吨，较月初上涨103.5元/吨，涨幅13.9%；现货方面，62%普氏指数为111.2美元/吨，较月初上涨10.45美元/吨，涨幅10.4%，金布巴粉港口价774元/吨，上涨65元/吨，涨幅9%。

图1、图2所示为铁矿石期现价格走势图，图3、图4为价格与基差走势图，目前来看，基差随价格上涨逐渐压缩，处于偏低水平。