棕榈油价差波动创造交易机会

利用期货对冲POGO价差

马来西亚交易所毛棕榈油 - 柴油价差期货（代码POG）3在芝加哥商品交易所（CME）上市，合约为现金交割，跟踪的是欧洲低硫柴油和马来西亚毛棕榈油之间的价差。合约规模为25吨，最小变动价位为每吨0.25美元。

另一种建立POGO价差头寸的方法是交易相应的期货合约，就像前面所述的BOPO价差案例中的那样。例如，一家公司以棕榈油为原料生产生物柴油，在棕榈油和柴油上都存在价格风险。依据对价差的不同看法，他们可能希望做多价差或者做空价差。在这里，做多价差意味着买入毛棕榈油期货，卖出柴油期货，做空价差意味着卖出毛棕榈油期货，买入柴油期货。下面的例子将为读者展示如何执行POGO价差交易。

9月3日，一家生物柴油公司在POGO价差上建立了一个2000吨的多头头寸。他们以每吨537.75美元的价格买入80手以美元计价的马来西亚毛棕榈油期货，并以每吨543.75美元的价格卖出了2手欧洲低硫柴油金融期货4。该公司随后于12月31日平仓，毛棕榈油期货平仓价为748美元/吨，柴油期货平仓价为614美元/吨。这期间，POGO价差扩大了138.54美元，从每吨-4.36美元扩大到了134.18美元。在这个例子中，总利润为277，092美元。相反，如果该公司选择建立价差空头头寸，两个期货合约的盈亏将会反转，导致277，092美元的总损失。

例子：POGO价差交易的现金流（交易两个单个合约）

概述

棕榈油是世界上最大的植物油类别，与豆油共同争夺着全球市场份额。使用植物油作为生物柴油原料，令棕榈油市场和柴油市场产生关联。BOPO价差和POGO价差代表了这些商品之间的联系，是重要的市场指标。

随着市场环境的变化和供需的重新平衡，BOPO价差和POGO价差大幅波动。波动性的增加不仅带来了风险管理的需要，也带来了跨商品套利的交易机会。