【SMM日评】黑色系风光不再 有色金属悉数飘绿

周二，国内商品涨跌互现。黑色系风光不再，铁矿石跳水2.69%，螺纹、热卷下挫近2%。另一个受巴西矿难波及的品种——镍亦大幅回落。有色金属悉数飘绿。

乐极生悲用来形容这两天的黑色系走势再合适不过。节后开盘铁矿石合约大面积涨停，带动钢材期货飙高，但昨日尾盘，钢材期货纷纷跳水，铁矿石主力合约也在最后一分钟破板，显露危险信号。新交所铁矿主力当前跌至84美元，较上周五下挫逾8%，国内铁矿05合约今日收跌2.69%至634元/吨，成交量达229.4万手，创8个月高位。受成本支撑逻辑带动的钢材现货价格继续上涨，但期货表现惨烈，螺纹热卷跌幅均近2%，离回补跳空缺口仅一步之遥。因为节前大范围冬储结束，钢厂原料库存仍然宽裕，高位买矿热情并不高，成本传导难以全然反映到盘面上。且建筑钢材需求尚未启动，成材累库速率虽低于预期，但仍有上升空间，利好程度不足以支撑期价在缺口上方运行。

中美贸易谈判在本周恢复，目前投资者等待两国将于2月14-15日在北京进行的经贸磋商，国内外金融市场势必受其影响。今日关注美联储官员讲话，FED货币政策线索有望从中透露。此外，OPEC月报将于晚间发布，届时或引发能源市场波动。

今日资金流方面节后部分品种保证金下调，商品市场释放资金逾200亿元。今日有色板块共计减少52.37亿资金，沪铜首当其冲，出逃25.75亿元。黑链失血43.05亿资金，其中螺纹钢、铁矿石分别流出24.67亿和13.31亿元。

SMM分析师2月12日简评

铜：今日沪铜表现高位下行。早间盘初开于48380元/吨，开盘后短线探高48390元/吨后，沪铜重心回落至48320元/吨附近，窄幅震荡整理后，多头平仓，价格一路下探，探低48150元/吨后小幅缓慢反弹，上方受阻48220元/吨，盘尾继续回落，探低48060元/吨，收盘48110元/吨，跌250元/吨，跌幅0.52%。涨20元/吨，涨幅0.04%。主力合约成交量增加15064手至10.7万手，持仓量减少506手至16.7万手。今日1902合约减仓3560手，1904-1906合约合计增仓15280手，其中1904合约增仓9800手，1906合约增仓3068手，今日沪铜指数日增仓11598手至58.4万手，主要以空头增仓为主。今日1902-1903合约基差220元/吨。1903与1904合约成交量相差14000余手，等待合约换月。今日沪铜主力下影线触5日均线，若重心继续下移，将可能打破目前5日均线突破多重近日均线形成的金叉格局。今日市场中美贸易谈判的担忧打压铜价，在目前市场消费还未能回暖提振价格的局面下，短期内铜价上行受阻。关注中美双方正努力争取在3月1日前敲定最终结果，若协议没有达成，美国将把2000亿美元的中国商品关税上调至25%，影响市场情绪。晚间测试沪铜主力能否守住5日均线48050元/吨位置。

铝：沪铝主连1903合约早间开于日内最高点13380元/吨，开盘即录得一条长阴线，多头增仓并未阻止铝价下行步伐，探低13340元/吨日内最低位，随后沪铝顺沿5日均线略有上浮。日内沪铝维持区间震荡，午后探低13345元/吨，日盘终收于13365元/吨，跌20元/吨，跌幅0.15%，成交量增18412手至12.5万手，持仓量增6746手至24.5万手，收于小阳线，但日K线整体落于所有均线以下，表现较弱，日度KDJ线三线大开口朝下，MACD红线缩短。因美指高企97附近施压金属，有色盘面绿肥红瘦，从铝基本面来看，库存高位仍未改变而消费暂难恢复，预计短期内难改偏弱运行态势，晚间继续关注相关宏观消息进展。

锌：沪锌1903合约开于21630元/吨，盘初沪锌尝试上探日均线压制失败后，两次下行试探21540元/吨，均觅得支撑，录得一W形，随后沪锌承压日均线，围绕21580元/吨窄幅震荡，上下震幅不超过45元/吨，临近盘尾，沪锌在伦锌带动之下，突破日均线压制，录得21670元/吨，随后小幅回调整理。收涨报21620元/吨，较前一交易涨10元/吨，涨幅0.05%，成交量增14664手至30.2手，持仓量减2724手至17.3万手。日内市场对库存累增情绪有所消化，沪锌收得一十字星等待指引，当前消费未有明显回温之下，市场利空面仍占据相对有利位置，晚间沪锌或延续偏弱整理于10日均线下沿。

铅：日内，沪铅主力1903合约开于16900元/吨，沪铅全天于日均线下方震荡，盘初空头加速入场，沪铅小幅下泄，后围绕16830元/吨一线盘整，期间一度下探至16795元/吨，临近尾盘，空头再度打压，沪铅下滑，最终收于16800元/吨，跌155元/吨，跌幅0.91%，持仓量增1180手至45044手。沪铅报收倒锤头小阳线，似乎为见底信号，近期沪铅或能收复前期部分跌幅。

锡：沪期锡主力1905合约昨夜夜盘150410元/吨开盘后，直至夜盘收盘，由于空头打压，沪期锡在日均线下方承压，震荡下行。今日早盘149640元/吨开盘后，由于空头离场，价格震荡上行，并向上刺穿日均线，但随后受阻回落至149500元/吨附近。尾盘时，沪期锡再次小幅上扬，其低点不断上移，最终以149880元/吨收盘，下跌620元/吨，跌幅0.41%。成交量12636手，减少2292手，持仓量32218手，增加56手。今日沪期锡总体呈下跌态势，以阴线收盘，下影线下探5日均线附近。