【SMM分析】淡水河谷事件影响渐消 镍价弱势回调

受淡水河谷事件及节后下游补库需求影响，节前镍价大涨。春节假期伦镍继续上涨，最高涨幅高达7.2%。随着市场风险偏好减弱，伦镍高位回落宣告反弹终结。

SMM认为，该淡水河谷事件仅是情绪上的影响，实质上对镍基本面影响有限。

本周起情绪影响渐消，截至今日午间收盘，沪镍1905收跌1.88%，报99020元/吨。

随着国内镍生铁工厂新产能陆续增量，以及春节归来后终端消费情况还需时间考证，镍价短期上行势头或暂止，弱势回调以修正前期情绪带动的过分冲高，后期走势等待进一步的消息指引。

摩根士丹利2月11日星期一发布报告称，上周镍价上涨超过每吨13,000美元的涨幅难以持续。预计对淡水河谷巴西产量下降的担忧将迅速下滑，镍价回归不太乐观的基本面。来自中国的红土矿石储量足够，约为900万吨。总的来说，镍价可能仍然波动较大，但在中期内会更加乐观。

美国银行表达了对“不锈钢消费量适度季节性恢复”的担忧，其中美国和欧洲市场的不锈钢库存已经很高。其在两个重要数据之间犹豫不决。一方面，2019年印度尼西亚镍铸铁产量增加，青山产能增加至25万吨。

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