面向未来的思考：菜籽油的商品定价究竟是情感真实还是事实真实？

面向未来的思考：

如若研究需要在基本面和价格之间从一而终，现在投研的角度，我更倾向于价格。价格的分位数代表的是赔率，于再好基本面的品种上高价追多都会陷入一个被动参与击鼓传花的游戏，下车的时点把握一定是要提前于基本面的恶化，而这让择时变得更难。因此，在周期商品的研究上，我个人更倾向于在价格大幅偏离均值之后，做回归的方向，尤其是农产品，但在回归的方向上获得浮赢之后，是在均值水平还是在另一个极端平仓了结才是考验基本面功力的时刻，我个人经验是价格对供需的调整通常是过犹不及的。

快意恩仇是很多人的心之所向，这样的心态也在影响市场上大多数的人，认为每一个判断都值得重仓进去，毕其功于一役实现财富迅速积累。但这类极端非线性的财富增长，大概率会在未来回吐给市场。有纪律的交易是反人性的，所以能走的更久远，也就是说需要深入理解一些常识。

昨日种种，皆成今我，寸尺见方，满纸荒唐。

周度报告免不了有事后分析的嫌疑，而凡事到了回忆的时刻，真实地像假的一样。我们对商品研究的热爱源于这个市场对参与者素质要求上，更多的在于独立客观、尊重分歧、带着谦卑的锋芒和勇气（因为跟随市场潮流是不需要承担责任的），与此相对的是成见、傲慢和厚古薄今，研究是一场对自我的修行。