瑞达期货：受外盘价格下跌拖累 郑棉期价开始回落

文：瑞达期货

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓增量，期价跌至12000关口下方，收盘11995，较上一交易日-1.11%；最高报12160，最低报11945；成交量321064，持仓322098，-7513；CF9-1月价差600，+5。CY2009收盘19330，较上一交易日-0.87%；最高报19580，最低报19295；成交量10330，持仓7929，-181。

外盘走势：洲际交易所（ICE）棉花期货合约周一收跌逾1%，因中美关系紧张迹象引发投资者担心美国棉花需求前景。ICE12月期棉合约收跌0.99美分或1.54%，结算价报每磅63.35美分，录得自6月18日以来最大单日跌幅。

消息方面：1、美国棉花生产报告显示，截至2020年7月12日，美国棉花现蕾率为63%，比去年同期增加7个百分点，比过去五年平均值增加1个百分点。美国棉花结铃进度为18%，与去年同期持平，比过去五年平均值减少3个百分点。2、7月13日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8048.74吨，成交率100%；成交均价11658元/吨。

现货方面：棉花价格指数3128B为12191，与前一日现货价格上涨18；棉纱价格指数C32S为18600，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单20203张，-87，有效预报1753张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓258208手，-11860；空头持仓为348235手，-7875，净空头持仓为90027手，较前一交易日+4414手。当日棉纱合约前20名多头持仓7054手，较前一交易日-77手；空头持仓为7599手，较前一交易日-121；净空头持仓为545手。

观点总结：美国农业部公布的7月全球棉花供需报告中：2020/21年度全球棉花总产预期较上月调减54.2万吨至2531万吨，消费量预期调减2.5万吨至2488.5万吨，进出口贸易量调减至910万吨，全球期末库存量调减41.3万吨至2237.6万吨，目前美国得州干旱延续，预计后市产量仍有继续调下调可能。当下棉纺织需求处于淡季，纱企开机均同步下降，且产成品库存均保持在30天以上，下游终端需求订单严重缺乏，库存持续累库，部分印染厂开始进入放假模式。国储棉继续轮出，期实际成交火爆给予市场带来向好情绪，但下游抛储后现货需求继续减少，预计后市棉价仍维持宽幅震荡为主。操作上，建议郑棉主力2009合约短期在11800-12300元/吨区间高抛低吸。棉纱期货2009合约顺势交易为主。