快讯：液化石油气盘中大幅走高涨逾7%

7月13日，液化石油气盘中大幅走高涨逾7%。

华泰期货：LPG盘面升水回落，原油端扰动持续

从上周市场走势的驱动来看，现货市场涨势良好。下游产品市场氛围向好，价格在相对低位刺激了部分用户低价囤货。另外，进口资源量的减少以及进口气价格的上涨也推涨国内市场的价格。相较于现货端，期货盘面的表现要弱一些，一方面可能受到原油端回调的影响更为直接，另一方面随着交割日期的逐步临近，期现价格或开始呈现一些收敛的态势。

下周来看，油价依然处于震荡行情，虽然供需都进入复苏阶段，但整个市场的平衡是脆弱的。需求端的不确定性在于疫情下成品油终端消费恢复的节奏，而供应端则受到地缘政治、OPEC减产、美国页岩油产量变化等多方面因素的影响。当前利比亚局势是一个需要关注的点，根据彭博报道，利比亚港口守卫允许一艘阿芙拉油轮到Es Sider码头装载原油，Es Sider港是利比亚最大的原油码头之一，这一新闻被解读为利比亚出口恢复的信号，不过目前利比亚国家石油公司还未解除不可抗力条款，目前利比亚的复产依然具有高度不确定性，国内GNA与LNA之间关于石油收益之间的分配问题还未达成一致。虽然利比亚并不算最主要的产油国，但考虑到原油供需当前处于一种脆弱的平衡之中，边际性的变动也可能引发油价的转向。总的来说，在原油趋势不明朗的环境下，LPG价格预计将持续受到扰动。

就LPG自身基本面来说，随着装置的检修，下周国内炼厂资源供应有下滑的趋势，其中华南中海油高栏预计中旬进入检修，另外金陵石化一套300万吨常减压装置也存在计划检修。需求方面，在高温之下，淡季氛围延续，民用气终端消费缺乏提振，而醚后碳四需求则预计相对平稳。

总体来看，下周原油端指引不明朗，而随着供应端的收缩，基本面与市场心态或存在边际性转好，但实际驱动力量有限。预计盘面持续震荡为主，而基差（绝对值）虽然近期经历有一定收窄，但短期内期现回归的动力仍不足，盘面升水或维持相对高位。