A股“开门红” 商品多数涨

   2月11日，国内股市、债市和期市迎来己亥猪年首个交易日，A股实现“开门红”，商品期市走势分化，上涨品种数量多于下跌品种数量。

   截至当日下午收盘，沪指收报2653.90点，上涨1.36%；深成指收报7919.05点，上涨3.06%；创业板收报1316.10点，大涨3.53%。值得一提的是，受春节长假期间美国股市、债市双双收涨影响，国内股、债两市同步走强，金融期货全线上涨。商品期货方面，铁矿石期货开盘即涨停，收报652元/吨，创2017年3月下旬以来新高。

   “节后首个交易日，国内商品期货市场走势分化。全球经济增长前景黯淡叠加美国原油产量增长使得国际原油价格长假期间持续下跌，拖累国内化工期货价格节后普遍回落。而巴西淡水河谷矿难持续发酵，引发国际矿价长假期间大涨，带动国内铁矿石等黑色品种走强。另外，市场避险情绪带动美元持续上涨，长假期间外盘有色金属价格普跌，使得国内有色金属期货整体承压。”一德期货宏观金融研究中心总监寇宁分析说。

   事实上，节后首个交易日，商品期市整体还是延续了节前的走势，黑色系商品依旧领涨。春节长假期间，淡水河谷溃坝事故持续发酵，巴西监管机构吊销淡水河谷Brucutu矿山矿坝运营执照，并关停淡水河谷Vargem Grande项目的选矿厂生产。

   “受上述消息刺激，春节长假期间，新加坡铁矿石掉期价格大幅飙升至90美元/吨上方，累计涨幅近8%，创2014年8月以来新高。国内铁矿石期货开盘即涨停。”申银万国期货研究所高级研究员郑楠对期货日报记者说，在此带动下，国内钢材期货开盘便因成本抬升预期而大幅跟涨。另外，消费淡季累库速度远不及预期，也支撑了钢材价格。煤、焦期货跟随上涨的幅度相对较小。节后，部分地区焦炭现货价格试探性提涨，但下游钢厂库存相对较高，提涨的空间有限。

   据了解，花旗将今年铁矿石价格预测上调约40%至88美元/吨，并提高了淡水河谷运营中断继续恶化甚至可能持续多年的预期。花旗的报告称，Brucutu矿山停产可能是“淡水河谷众多矿山停产中的第一个”，更严格的监管可能会影响其他矿企供应。

   中信建投期货工业品部负责人张贵川说，在当前的价格水平下，矿山利润丰厚，中小矿山或借机复产，巴西铁矿石减产量将得以弥补。虽然短期内淡水河谷溃坝事故的影响还会持续，但需警惕该事件影响消退后给铁矿石价格带来的回调风险。

   记者发现，节前焦煤期货价格受北方地区限制澳煤进口影响而大幅反弹，但节后在交割因素影响下高开低走。动力煤期货表现相对偏弱，电厂库存继续攀升。

   在寇宁看来，虽然节后国内股市走强，但其主要驱动力来自对流动性充裕的预期，资产价格上涨缺乏基本面支撑，恐难持续。特别是工业品价格，在国内经济面临较大下行压力、全球经济不景气的背景下，未来继续上涨的压力较大。股市尽管短期受到流动性充裕的支撑，但在国内货币政策支持实体经济、流动性结构性宽松的背景下，股市估值难以得到全面修复。