【SMM日评】铁矿石封于涨停 有色走势分化

节后首个交易日，国内商品迎来“开门红”。黑色系涨势汹汹，铁矿石封于涨停，螺纹、热卷同样强势，升幅双双破2%。基本金属走势分化，沪镍上行，但沪锌、沪铅较为疲软。

巴西淡水河谷的尾矿坝溃堤事件进一步发酵，Minas Gerais州的最大的矿区Brucutu被要求停止生产，淡水河谷不得已对部分铁矿石及球团销售合同宣布不可抗力，因此铁矿石价格成为国际商品市场的最大亮点。新加坡铁矿石03合约春节假期涨幅达7.9%，普氏指数环比节前上涨8.28%，最新青岛港进口PB粉矿价格大涨7.2%至670元/吨。大连铁矿石期货半数合约以涨停价开盘，临近尾盘，多数合约开板回落，主力1905合约最后一分钟瞬间破板，但仍收于涨停价位652元/吨，创近2年高位。短短两周时间，铁矿石价格累计暴涨22%，吨钢成本已上涨200元，钢材市场受成本支撑明显，多地钢厂主动上调建筑钢出厂价，现货价格普遍走高，唐山钢坯亦较锁价上涨80元/吨，螺纹热卷线材主力合约均放量收涨逾2%。

假期归来，有色板块走势冰火两重天。受黑色系飙涨带动，午前资金做多期镍热情高涨，主力1905合约一度涨逾3%，升至三个半月高位，不过尾盘涨幅收窄，成交量较前一交易日较少11.2万手至31.2万手，持仓量增加1.07万手至26.8万手。沪锌、沪铅则联袂下跌，其中期锌告别逾三个月高位，跌达3.12%，期铅则暴跌3.76%，挫至2017年6月中旬以来最低。沪镍方面，淡水河谷矿难事件继续发酵，作为全球排名前三的镍生产商，其经营危机引发了市场对镍供应可能减少的忧虑，且镍主要下游为不锈钢，受黑色系涨势提振明显。春节期间，伦锌自七个月高位迅速回落，节后国内锌社会库存较节前大幅增加，叠加下游消费尚未有复苏迹象、加工费居高不下，沪锌进一步上行动力不足，期价掉头向下。

春节期间，国际市场热点事件层出不穷，巴西淡水河谷宣布遭遇不可抗力，中美贸易谈判遇挫，欧洲经济放缓忧虑加深。节后其影响发酵，国内商品随之波动。本周继续关注贸易战最新进展，国务院副总理刘鹤将于2月14日至15日在北京，与美国财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。

今日资金流方面

资金流向方面，商品市场吸纳逾38亿元。黑链指数再次成为焦点，23.29亿资金争相流入，其中螺纹钢受到13.39亿资金追捧，铁矿石获得7.83亿元加持。但煤炭板块遭到资金嫌弃，今日流出近1亿元。

SMM分析师2月11日简评

锌：日内沪锌主力1903合约开于22300元/吨，春节期间伦锌高位回落锌价已有下行压力，叠加节后归来社会库存季节性增长并无悬念，而消费回暖存在明显滞后性，伴随多平空入，沪锌迅速下行，重心直接下沉至21640元/吨附近暂缓跌势整理，但供应压力加大后，市场做空力量相对较强。终收跌报21610元/吨，跌785元/吨，跌幅3.51%，成交量减18.8万手至28.8万手，持仓量减1272手至17.6万手。节后归来首个交易日，沪锌录得一长大阴柱回填节前大部分涨幅，当前供需两端矛盾分化明显，短期沪锌返升动力不足，晚间或尝试站稳21500元/吨整数平台。

铅：日内，沪铅主力1903合约跳空低开于17345元/吨，全天呈现弱势下行的趋势，由于内盘春节休市期间伦铅高位回落，使得沪铅开盘即翻绿，随后空头大举入侵，沪铅震荡下行，并逼迫部分多头离场，期间一度探低至16675元/吨，后部分短空获利离场，沪铅小幅返升，继而沿16825元/吨平台盘整，最终收于16770元/吨，跌655元/吨，跌幅3.76%，持仓量增5578手至43864手。沪铅报收大阴线，呈断崖式下跌，领跌有色金属，且各路均线均拐头向下，春节期间伦铅的走弱，加之铅锭社会库存总量的大幅增加导致沪铅此波重挫，夜间或以低位震荡为主。

锡：沪期锡主力1905合约今日早盘149070元/吨开盘后，早盘期间，价格在日均线上方快速涨至日内高点150520元/吨，随后急跌至日均线下方149500元/吨附近后，触底返升，再次回到日均线上方并震荡上行，最终以150500元/吨收盘，上涨1550元/吨，涨幅1.04%。成交量14928手，增加2884手。持仓量32162手，增加1304手。沪期锡今日以长阳线收盘且影线部分较短，继13日的横盘区间后，跳涨于所有均线上方，并有效突破前期平台高点149000元/吨附近和150000元/吨的整数关口位。沪期锡上方阻力152000元/吨，受强势外盘支撑预计短期内将保持高位运行。

铝：沪铝主连1903合约早间开于日内最高价13530元/吨，开盘沪铝即录得一条长下影线阴线，今日是9天休市期后期铝正式开盘的首日，开盘走跌奠定了日内运行基调。沪铝第一交易阶段震荡下行，企稳于13420元/吨稍有停留，进入第二交易阶段后，空头见准时机趁机加仓施压，10分钟内增仓4千余手，此举将铝价拉下所有均线，未能守住13400元/吨支撑位，随后铝价继续下探，一路震荡下行，至收盘探得日内最低点13305元/吨，终收于13315元/吨，跌150元/吨，跌幅1.11%，成交量减45600手至10.6万手，持仓量增15600手至23.8万手，空头增仓为主。今日沪铝日K线录得一极长阴线，向下刺穿所有均线，逼近13400元/吨关口，日度KDJ线开口显著朝下，MACD红线缩短，在节后铝锭库存大增背景下，预计晚间沪铝或继续试探下方空间大小，晚间继续关注多空头持仓变化，晚间等待相关消息指引。

镍：沪镍1905今日开于10万元/吨。盘初，沪镍跟涨黑色系，沿日均线震荡上行，摸高101950元/吨关口，升至3月以来的最高位，上方承压100200元/吨关口，随后动力不足，多头减仓，沪镍震荡下跌至日均线下，下方100600元/吨关口支撑。午后，沪镍小幅走高，再次回到日均线上，围绕101300元/吨横盘整理，随后内盘跟跌外盘，沪镍震荡下行，收于100350元/吨。沪镍主力合约1905收于小阳线。较上一交易日结算价涨1930元/吨，涨幅1.96%。成交量减11.2万手至31.2万手，持仓量增1.1万手至26.8万手。日线技术KDJ开口趋拢，MACD红柱变长。夜间观测沪镍能否守住100200元/吨关口。晚间宏观数据清淡。