付鹏：原油供应削减计入 下一阶段推动看需求恢复

现在的横盘和结构如果能够发生变化，那边下一阶段必须对应的是未来需求曲线的变动，或者准确的说是需求变动作用要大于供给的因素，所以后面可能重点要跟踪的就是每周公布出来的美湾炼厂和汽柴油库存的数据，它涉及到复工复产也就是下游的总需求。

那就像前面我们去看下游汽柴油的价格，结构，库存一样，第一步一定要看的是它的这个季节性累积变动的情况，累积环比变动异常就是第一步，之后才是同比库存异常，倒过来也是一样的，他的累积变动不在异常的话，那么后面剩下的库存恢复正常只是一个时间的问题；

未来几周的PADD3区的情况非常的关键，靠近需求端的原油需求变动将会带来的是远期曲线的变化和价格的进一步上行，这一点大家都在等相关的数据来进行判断（汽油库存，柴油库存，炼厂开工等）；

当然如果一旦需求有了迹象，那么短期内叠加目前供应已经收紧的背景还有比较扁平的远期曲线，油价有可能会有一个快速的加速上行（例如到50左右）；

即便是需求继续的延迟，但是供给和远期曲线就形成了比较好的风险保护的支撑，这和前面供应增，需求差，库存累，结构suPEr contango的大跌的情况还是有很大的区别的；