原油类基金溢价最高超90% 多家基金公司提示风险

（1）原油市场反向市场结构，产生移仓成本较大；

（2）场内、场外市场存在明显的流动性差异，导致场内价格可能严重偏离基金的实际净值；

（3）因现金仓位水平限制会造成跟踪误差。

周二盘中，美油6月合约跌幅一度扩大至20%，报10.21美油/桶。Wind数据统计显示，美油年内跌幅已超70%，布油跌幅也在65%以上。

方正中期期货研报分析，原油价格跌至“负值”其背后的深层次原因是供需基本面恶化导致的全球原油库存不断累积并接近上限。根据IEA的统计，当前全球原油总库容为67亿桶，可操作库容为总库容的80%，约为54亿桶，4月份全球原油库存逼近可操作库容上限，5、6可能会出现超负荷存储，到年中前后达到储存极限。

报告判断，根据当前库存的累积速度，预计美国原油库容将在1个月后达到储存上限，而未来一段时间原油库存的继续增长将进一步对原油近月合约造成压力。

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