岂止中行原油宝 油气商品基金也有超20亿"大坑"

基金公司密集发布公告

提示高溢价风险

事实上，在27亿元的“大坑”面前，各家基金公司看到了高溢价带来的风险，针对场内油气和商品基金的高溢价现象，也是密集发布产品的风险提示公告。

以南方原油为例，该只基金从3月12日至今，已经密集发布20条提示场内交易价格波动等风险的公告。

4月27日，南方原油再次发布公告称，作为QDII基金，南方原油二级市场的交易价格会受到额度管理与申购限制等因素的影响。该只基金二级市场的交易价格，除基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。

国泰基金也在近日公告，国泰大宗商品基金（LOF）近期二级市场交易价格波动较大且溢价幅度较高。特此提示投资者关注基金二级市场交易价格波动风险以及二级市场交易价格相对基金份额净值持续出现场内高溢价的风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

同时，公告还提醒，由于国泰大宗商品基金暂停申购的情形，以及场内价格受跌停板规则限制，可能无法及时反映基金净值的大幅波动，当前基金场内交易价格大幅高于基金份额净值。该溢价水平可能大幅波动，给投资者带来基金净值波动风险以外的溢价风险，投资者应避免高溢价买入。

针对上述现象，北京一位基金研究人士分析，基金的净值为跟踪投资标的的“真实价值”，而产生溢价的是产品的“交易价格”，因为在极端市场行情下，产品的供求关系、QDII额度限制、行情剧烈变化、产品本身涨跌停规则等原因，可能会产生净值与交易价格大幅脱节的现象。

他说，“从长远来看，随着上述因素的缓解，未来交易价格将向净值回归，油气和商品基金高溢价对持有人是较大的风险。”

他分析，如果油气和商品未来价格回升，或者QDII额度缓解，市场需求减弱等因素出现，这些产品的溢价率可能就会逐渐回落，即便油气价格上涨，但若低于溢价率跌幅，持有人还是不赚钱的。最应该担心的是油价继续下跌，溢价率也大幅回落造成的“双杀”局面，今年资本市场已经见证了太多的历史，相对偏保守的投资者应该尽可能远离风险。