广发恒隆3月12日正式发售 谭昌杰掌舵

广发基金旗下“固收+”策略军团再添新品。据悉，因掌管“固收+”类产品享誉业内的广发老将谭昌杰将再度出山，出任广发恒隆一年持有期混合（A类：009135，C类：009136）的拟任基金经理，该基金将自3月12日至3月13日通过广发基金直销渠道和浦发银行等销售机构公开发售。

提及“固收+”类产品，就不得不提谭昌杰所管理的广发趋势优选（A类：000215，C类：008127）。据银河证券数据统计，截至2019年12月31日，该基金过去五年收益率位列同类型基金第9，荣获银河证券三年期五星评级和五年期四星评级。谭昌杰于2015年1月管理广发趋势优选以来，既经历了2016年底至2017年的债市回调，也经历了2018年股市调整，连续4个完整年度均获得正收益。在全市场1455只混合型基金（剔除偏股型及定开混合）中，仅有77只连续4年能获得正收益。

“我是做债券出身，对宏观经济的基本面会更加敏感一些，主要从自上而下进行资产配置。”谭昌杰介绍，在过去7年的投资中，他先后管理过货币基金（短期理财）、纯债、保本和偏债混合类等不同的产品，积累了丰富的策略经验。多品类公募基金的管理经验，有助于基金经理根据基金收益目标和投资者的风险收益特征，灵活调整稳健资产和风险资产的配比关系，在能力边界内获取合理回报。

谭昌杰进一步表示，“固收+”类产品的绝对收益目标可以分为三个层次：第一个层次是要确保年度正收益；第二个层次是力求获取战胜货币市场基金和短期银行理财的收益率；第三个层次是追求5%-8%的中长期年化收益率。过去五年，广发趋势优选之所以能实现绝对收益目标，主要是在三个方面做得还不错。第一，做好固定收益投资，偏好于选择中短期AAA国企债作为底仓，为绝对收益构建足够的安全垫，同时积极参与债性转债和长期限利率债的波段机会。第二，根据股市行情变化，在中低估值品种中，灵活把握股票投资机会。第三，长期坚守交易纪律，制定严格的止损标准，规避风险资产价格持续下跌带来的损失。

与广发趋势优选一样，即将发行的广发恒隆一年持有期混合基金也是采取“固收+”投资策略。在大类资产配置上，基金经理将在研究宏观经济基本面、政策面和资金面等多种因素的基础上，根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置比例，并适时进行调整。该基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为0-30%；同业存单投资占基金资产的比例不超过20%。

对于以绝对收益为目标的“固收+”类产品，投资者不仅关注年度收益，也会重点考察最大回撤。过去五年，广发趋势优选在控制回撤方面表现出色，最大回撤在大多数时间段基本控制在3%以内。对此，谭昌杰表示主要是通过两大举措来控制回撤：第一，自上而下对宏观经济和各类资产的风险收益比进行分析，选择低相关性、性价比较高的多类资产构建组合。第二，对风险资产及时止损。

谭昌杰认为，选择这类产品的客户对于净值回撤更为敏感，因此，基金经理在管理组合时，应努力让组合承担的风险与客户的风险收益特征相匹配。在追求稳健的长期收益的同时，控制好净值的回撤。值得一提的是，历史回溯数据显示，自2018年三季度以来，任意时点持有广发趋势优选并持有6个月，盈利概率100%，其中持有一年收益均能在5%以上。