支付宝推荐的基金能买吗？应理解为最近的成绩单

7分钟理财的雪球原创专栏

有个朋友问：去年2月23日，根据支付宝推荐，买了前五年排名top20的四只基金，

民生加银城镇化混合，金鹰稳健成长混合，交银先进制造混合，长信量化先锋混合，

一直没赚，为什么？

我来实际解答下这位朋友的问题吧。

首先，这些基金怎么样？

不知道你现在还是否持有，但是现在来看，从配置上讲，你的配置还是比较分散的，金鹰稳健成长和交银先进制造混合略有重叠，可以换掉业绩较差那一只。

我们来看：

长信量化先锋是量化选股，个股占比都比较低，偏中小风格：

民生加银城镇化混合偏大盘风格，在酒、基建、医药上仓位重一点，都是绩优股；

金鹰稳健成长是中小灵活风格，换仓频繁，目前行业偏地产、军工；

交银先进制造混合是大盘平衡风格，目前也重仓军工。

所以说，问题在于，整体配置军工占比略高，股权仓位重，2018年市场下跌，避不开下跌，亏损是一定的。但是现在点位比较低，可以先留留看，市场反弹的时候择机置换。

其次，支付宝推荐的基金好不好？怎么选出好基金？

其实，支付宝就是一个代销平台，它告诉你这些基金历史上挣钱了，这完全没问题，但你不能把它理解为：ok，历史上挣钱了，那以后也一定会挣。这不科学啊。而且你也看到了，人家推荐的是5年内的top20，那你手里的这几只拿了有多久呢？没有5年吧。

我不是说看业绩这种方法不对，我只是说，基金网站说的各种好基金，其实不是推荐，而要理解为一种基金最近的成绩单，但是他下次考得好不好？咱们还要从几方面来看。

选基金候第一步：缩小范围

目前中国一共有4000多只基金，怎么下手？

1）对投资市场进行分类划分。分成大盘蓝筹、灵活基金还有海外基金。

大盘基金就是投资大盘蓝筹股票的基金。大盘蓝筹你可以理解为市值比较大的股票，就像市场里的大秤砣，涨跌会比较平稳。灵活基金可以投资中小板块，也就像是市场里的小秤砣，涨跌可能幅度大一些。海外的基金归属到海外。

2）最后再在小类里面，分出来指数型和主动管理型。指数，简单来说就是自动买入股票市场某个系列股票后形成的产品，所以指数型基金要做的就是跟踪这个产品的价格就可以。

而主动管理型，就是基金经理从股票市场里自己挑几只觉得不错的股票进行买入。

这些分散开配置，才能形成好的组合，最简单就是532，大盘占5，中小盘3，海外2．

选基金的第二步：基金挑什么样的质量好？

怎么知道基金质量如何呢？

有人说，挑业绩最好的呗。其实，在我们选基金的时候，直接去买冠军基金，这个非常不科学。我们选取 2005 年至 2016 年共 11 年的时间里所有的股票型、混合型基金进行数据轮动测试。后来发现：在取得了上一年度前 10% 的优秀业绩之后，各类基金都在第二年，都很难保住冠军位置，50%以上的概率她们的排名都进不了平均水平。

这一数据在股票型基金里表现得更明显，因为仅有 4.44% 的基金能够在第二年维持住前一年 10% 的业绩排名。也就是说，如果你只按照排名选基金，你很可能挑到的是一只明年的‘烂基’！

所以千万别只按照排名，买一个去年排名第一的基金，为什么呢？因为这些基金获得冠军，很有可能是投资了热点板块的原因，而热点往往不会停留在这个版块太久，短暂的好业绩不能说明它的质量真的好。就像差生蒙对了一次考试题目一样。

我建议，先筛选出过去三年、过去两年和过去一年，同类基金排名，如果某基金连续多年、跨越牛熊周期，都始终处于同类排名的前 30%，那就可以说明该基金业绩确实优秀。

看完牛市的赚钱能力，也要看熊市的抗跌实力，衡量一只基金的抗跌能力，我们主要的参考指标是波动率和最大回撤。

这两个指标在一般第三方销售平台以及基金评级网站 ，都可以查询的到。最大回撤就是，这只基金在任一历史时点买入后，往后推，产品净值走到最低点时，收益率下降幅度的最大值，也就是，如果你买入这只产品，往后可能出现的最糟糕的情况是什么样。

波动率是指这只基金价格的不稳定性，波动率越大也就是我们通常意义上所说的，有时赚有时赔，在波折中前行。

所以当你想在几只类型相同、业绩又都比较优秀的基金中挑选，不知道应该选哪只时， 可以参考这两个数值，进行下一步的优中选优。

多说一句，只有业绩比较好的基金，同时最大回撤小、波动率小，才能说明是一只好基金。为什么要加前提条件呢？因为如果一只业绩比较差的基金波动率小、回撤也小，这只能说明他不怎么动啊，你能赚到钱吗？

除了赚钱能力、抗跌能力，我们最后还得看人，就是基金经理。建议大家最好选择两年以上从业经验，业绩突出且较为稳定的基金经理。同时，一个投资能力经历过历史检验，穿越过牛熊周期的基金经理，更容易看出他的真正实力。

最后，投资方法有关系吗？

有的。这也是为什么我不建议大家一次性投资基金，除非你正好踩点在牛市起点，不然面对震荡市，多数人都是“韭菜”。大多数人理财的时候没赚到的原因，归根结底就是东西买贵了，卖便宜了。但这只是表面的原因，其实深层的原因，是因为大家心里的贪婪和恐惧。大家回想一下，如果我们真的要赚钱，就要低买高卖，对吗？

也就是说，在市场下跌的时候，人人都在卖出的时候，我们要忍住害怕市场进一步下跌的想法，做买入的操作；反过来，在市场上涨的时候，人人都会高兴地买入，这个时候我们又要忍住想要继续赚钱的贪婪心理，反其道而行之，卖出手里的产品，这是很需要自控力的。

投资是这样反人性的一个操作，所以才有那么多人赚不到。所以才需要定投。所谓定投，就是定期投资基金，比如每个月设定花3000元买基金。因为3000元是固定的，而基金的价格，也就是净值，是会变动的，所以基金价格高的时候，买的份数少，基金价格低的时候，买到的份数就多，可以把我们的成本摊低，然后最后选择较高的点位卖出，得到收益。