红利主题 为何我独爱指数基金？

养基司令

A股2018年报重头大戏已经拉开帷幕，截至目前高送转力度最大的是正业科技，拟每10股派送9.5股；分红派息力度最大的是小天鹅A，拟每股派息4元。虽然转股或分红是“钱从左口袋到右口袋”的事，但一些高股息的股票因靠每年分红就有不错的回报，往往受到市场的追捧，更能吸引长期投资者。此外“红利”因子也比较容易评估，至少说明公司在赚钱而不是亏钱，股价长期表现来看相对更加稳健。

所以不少基民比较喜欢“红利”主题基金。问题来了，都说主动选股型基金长期来看可以获取市场超额收益，那么“红利”主题该选择主动型还是指数型？

下表是司令整理的10只“红利”主题的混合基金，且都具备至少五年以上历史业绩，被动型以大成中证红利指数为例。经过对比后发现，主动选股型“红利主题基金”近一年、近三年、近五年的历史业绩没有一只跑赢中证红利指数。

那中证红利指数、上证红利指数、深证红利指数、标普中国A股红利指数4只“老牌红利指数”表现如何呢？增加了华泰柏瑞上证红利ETF、工银深证红利ETF、华宝标普中国A股红利机会指数A为例，老牌红利指数各阶段也都跑赢上述主动选股型红利主题基金。其中中证红利指数近1年收益表现最好，中证红利指数和深证红利指数近3年、近5年收益表现基本并驾齐驱（数据截止2019年1月21日）。

除了上述4只老牌红利指数外，更多SMARTBETA指数如“红利低波动指数”“红利增强指数基金”也开始被普及。至于不同指数型红利基金有哪些区别、如何来选，今天就不展开讨论了，至少红利主题基金，司令更偏爱指数型。