分级基金末日狂欢：年内换手率超500%分级B有26只

无论是在场内份额规模还是交易活跃度等方面，分级B近期表现出异乎寻常的活力，这种活力在一定程度上反映了市场需求，同时赋予投资者的末日狂欢以某种悲情色彩。

截至6月25日，分级基金共有126只，资产净值合计1133.38亿元（截至一季度末），较年初增加209.54亿元，增长幅度为22.68%。

在126只分级B中，2019年以来（截至6月25日）的收益率超过100%的有9只，超过50%的有59只，超过30%的有99只；同期母基金收益率超过50%的有4只，超过30%的有23只，其中又以指数基金招商中证白酒（161725.OF）的收益率最高，母基金及激进份额招商中证白酒B（150270.OF）的收益率分别为68.05%和162.98%，同期上证综指、深证成指、创业板指、中小板指、沪深300及上证50的涨幅分别为19.57%、25.94%、19.83%、19.25%、26.26%及26.91%。

2017年年初，126只分级基金的份额规模合计2261亿份，至2017年年底缩减至1449亿份，至2018年年底缩减至1122亿份，至2019年一季度末已缩减至1089亿份。不过，进入二季度之后，份额规模有所增长，截至6月25日为1109亿份。

在这个过程中，持有人结构也发生了一些变化。就分级B而言，2017年年初，个人投资者所持份额比例超过80%的有99只，年底增至110只，2018年年底增至114只。在户均持有份额方面，总体上呈现缩减态势，但有所增长的亦不在少数。数据显示，在124只上市交易的分级B中，2017年年底较年初有所增长的有20只，2018年年底较年初有所增长的则有42只。

这意味着，尽管谢幕时间正在迫近，在一级市场上，分级B的份额日益集中在高净值个人投资者（日均证券资产超过30万元）手中。