7成次新偏股基金收益告负 睿远中庚等爆款成重灾区

中国基金报记者 李树超

4月份以来A股震荡调整，次新偏股基金收益欠佳，七成以上录得负收益。规模超10亿的爆款基金更是亏损“重灾区”，多只明星基金经理挂帅的基金收益惨淡。

七成次新偏股基金负收益

Wind数据显示，截至6月6日，179只次新偏股基金（A、C份额合并计算）平均收益率为-1.6%，负收益基金数量多达127只，占比70.95%。

从单只基金表现看，成立于去年底的华安制造先锋、富国金融地产行业表现最好，分别获得21.27%和18.28%的收益，两只基金一季度快速建仓、以高仓位斩获股市上涨行情；汇添富消费升级、华泰保兴吉年利、广发趋势动力等基金收益率也在5%以上。

在一季度单边上涨、二季度震荡下跌格局中，次新基金的业绩表现相当悬殊，有产品成立以来净值下跌21.63%，与业绩头名相差43个百分点。该只基金成立于今年1月底，到4月初净值一直维持在1元以上，4月上旬以来净值大幅波动并快速下跌。

另外，多位明星基金经理挂帅的次新基金亏损超过10%。

加仓节奏不同是次新偏股基金收益率大相径庭的重要原因。

北京一位中型公募市场部人士表示，偏股新基金在成立后一般有3个月建仓期，即便不看好权益市场，3个月之后也要满足基金合同的仓位要求。一季度，股市行情向好，二季度外部因素导致股市大幅调整，处在建仓期的基金就要面临股市波动的风险。

数据显示，今年斩获正收益的次新偏股基金多数成立于今年一二月份，快速加仓的基金赶上了股市上涨行情；而3~5月股市震荡调整期间成立的次新基金多数录得负收益。

明星基金经理“挂帅”爆款基金跌幅较大

值得注意的是，睿远成长价值A、中庚小盘价值等多只今年的爆款基金收益惨淡。Wind数据显示，今年以来募集规模超过10亿元的24只新基金，今年平均收益率为-3.21%，跌幅为次新基金平均跌幅的2倍，24只基金中有20只录得负收益，占比高达83.33%。

北京一位基金公司人士表示，这一现象也印证了新基金发行“好发不好做，好做不好发”的窘境，在今年一季度股市赚钱效应下，资金蜂拥进入绩优基金经理管理的偏股基金，几十亿的大基金频频诞生。但随后大盘进入宽幅震荡调整，基金经理投资难度增加，即便是明星基金经理，股市整体赚钱效应缺失，也要在建仓期内配置股票仓位，基金净值只能被动回撤。

不过，该人士也表示，这些次新基金绝大多数成立于三四月份沪指年内高点附近，投资者在这一期间认购最为踊跃，目前不少产品仍旧处在建仓期，真正投资管理运作的时间并不长，投资者应该耐心等待基金的长期表现。“很多明星基金经理属于业绩‘长跑型’的选手，短期业绩只能说明基金成立时点不佳，影响了新基金初始阶段的表现，但只要他们持有的是具备前景的行业和优质的公司，未来也会获得不错的投资业绩，应该给他们更多的时间来显示投资能力。”

此外，投资者非理性的申赎操作，也对基金经理的投资运作带来负面影响。

北京一家大型公募股票基金经理认为，申赎资金的“潮汐现象”对基金的投资运作有较大影响。由于投资者对市场行情的反应有滞后性，往往在市场高点涌入大量资金，有仓位要求的新基金容易买在市场高点；而在去年末市场底部赎回较多，基金也只能在市场底部卖出应对流动性需求。“投资者不理性的申赎操作，往往会助长部分基金‘追涨杀跌’，这也是近些年定期开放基金越来越多的原因之一。”