美联储不加息 黄金有色迎投资良机？

养基司令

隔夜重磅消息除了迪士尼正式宣布花费713亿美元巨资收购21世纪福克斯之外，还有一条就是美联储在3月的议息会议上再次决定不加息，并暗示今年可能都不打算加息。受此消息影响，美元随即走弱，非美货币和国际金价走强，纽约黄金CFD大幅拉升近1.40%。

今天我们就来说说A股有色金属板块会否迎来布局良机！为什么要谈有色金属，而不是谈黄金配置呢？因为如果投资黄金实物保管不方便，一买一卖手续费损失较大，而且交易也不便利。如果是投资黄金ETF，目前有华安黄金易ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF四只（及联接基金），但是走势基本和国际金价比较接近，全年来看涨跌相对也比较“有限”，追求较大年化收益的小伙伴还是不太喜欢。所以，我们今天就来说说和黄金品种密切相关的有色金属板块投资机会，毕竟像山东黄金、湖南黄金等股票也包括在有色板块里。就宽泛的贵金属投资主题来说，一脉相承。

先来看看受美联储不加息消息影响，A股市场有色板块整体表现。截止收盘，黄金概念涨幅3.09%，没有一只黄金股涨停；申万一级有色金属板块上涨1.2%，白银有色、和胜股份、闽发铝业、银邦股份4只个股涨停。可见有色金属板块个股“攻击性”更强。

从最新基本面指标看，有色金属板块目前动态PE为34.87倍，近12年来的历史分位点为23.14%，处于历史低估；ROE（净资产收益率）指标也有逐渐好转迹象，2015年ROE为-0.6%，2016年ROE为3.05%，2017年ROE为5.93%，静等2018年ROE数据。另外可别忘了，4月1日起将下调制造业增值税税率，有色企业的附加税将进一步降低，也会提升净利润。从现货价格看，物联网、5G、新能源等领域对铜产品需求急剧增加，不排除有色金属板块里铜资源价格的进一步上涨。另外缅甸稀土矿将从今年5月起全面禁止进口，不排除国内稀土价格会出现上涨。综合来看，有色板块具备较确定的投资良机。

那么，如果选择有色金属主题基金呢？就指数基金而言有三只，分别是国泰国证有色金属行业指数基金、南方中证申万有色金属ETF（也有联接基金）、信诚中证800有色指数基金。从前十大权重股来看，差别不是太大，所以历史业绩表现也比较接近，今年来分别上涨21.60%、25.12、23.93%。如果从基金规模来看，国泰国证有色金属指数基金较大些，2018年末披露为8.47亿元。喜欢贵金属、资源类题材的小伙伴可以关注。