权益市场涨势如虹 会影响短债基金吗？

持有短债基金的同学想必乐开了花， 在去年A股市场中，这么喜人的收益不多见呢。

但是也有小伙伴心存疑虑，最近权益市场火爆，是否会给债市带来影响，债牛还能延续吗？短债基金火了一年，现在入手还来得及吗？

别急，咱们一个个说，先看看今年债牛能否延续？

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从经济基本面来看

虽然稳增长的经济政策一直在推进，但是从近期披露的金融数据来看，增速仍在历史中位以下，短期扭转经济下行的压力难以奏效。

银河证券也表示，12月PMI指数超预期下行，预示18年四季度与19年1季度经济下行压力继续上升。基本面奠定的宽货币环境将可能不会有质的改变，总体债牛格局延续。

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从资金面来看

2019年，宽货币环境还将延续。姐觉得，名义GDP如果没有明显好转，以央行为主导的国家行政力就会继续维持偏宽松的货币政策，以促进经济发展，所以此前的债牛逻辑未被破坏，宽货币是对债券牛市最大的支撑，债券资产或将继续走强。

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从利率走势来看

从上图可以看出，10 年期国债收益率仍处在下行趋势，众所周知国债收益率与债基收益呈逆向关系，从这点来看，利好债市。

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业内人士普遍认为预期债牛还未走完

今年以来，权益市场回暖反弹，短期来看，风险偏好的回升令债券市场承压。但业内人士普遍认为债牛还未走完，利率短期调整后将重返下行趋势。随着社融企稳回升、企业盈利改善，市场对 A 股牛市将至的预期正在升温，资本市场可能进入 “债牛尾、股牛头” 时期。

所以，综合以上因素，机智姐觉得权益市场的火爆并不会影响债牛格局。

解决了同学们的第一个疑问，姐再接着说说短债基金目前的配置价值。

作为去年火爆市场的现金管理工具，短债基金因其投资范围更广、剩余久期更长，投资限制更小的优势，博取到比货币基金更高的收益，当然风险也是稍高于货基。

具体来看：

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投资标的

货币基金是公认的现金管理工具，需要应对大家随时变现的需求，所以不得不配置较多流动性好的产品，比如存单，这些产品流动性高，相对就会牺牲掉收益。

而短债基金作为债券基金的一种，80%以上资产投资于债券。债券的收益和波动水平相对都会高于同期限的存单。

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剩余期限

《货币市场基金监督管理办法》规定：货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天。剩余期限短，意味着价格波动小、收益回报低。

而短债基金的组合期限是其3倍左右，相对较长，博取超预期收益的空间也更大。

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投资限制

目前货基的监管和限制愈加严厉，而短债基金没有过多限制，整体投资也比较灵活。

在当前货基收益不断下行的背景下，短债基金是有可能成为货币基金的升级产品，从而导致资金从货币基金分流至短债基金的。

所以总结来说，短债基金在今年依旧会有较大的配置价值。

另外据机智姐统计，短债基金近十年来每年都是正收益，所以如果你是把它当做闲钱理财，建议中长期持有。毕竟债券本身稳定性就较高，其收益也是日积月累才能看出来的，如果短期内频频申赎，不仅赚不到钱，可能还会搭上较高费用，得不偿失。

最后，机智姐想说，虽然近期股市回暖，使大家投资权益基金的欲望重新高涨，但我们还是要理性看待，毕竟市场情绪可不是随便就能摸得透的。姐觉得市场向好，大家争取更高收益无可厚非，但配置一只优质短债基，增厚你的资产“安全垫”还是可以考虑的哦~

基金有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现。投资者投资本基金管理人旗下基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书。